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PC-Ware "hold"
23.01.2007
neue märkte
Weiding (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "neue märkte" stufen die PC-Ware-Aktie (ISIN DE0006910904 / WKN 691090) mit dem Rating "hold" ein.
Die PC-Ware Information Technologies AG zähle zu den führenden herstellerunabhängigen IT-Dienstleistern in Europa und biete ihren Kunden ein breites Dienstleistungsspektrum von der Lizenzierung von Standardsoftware und Softwaremanagement über Systemsupport und selbst entwickelte Software-Lösungen bis hin zur kompletten Systemhausleistung und Finanzierungsmöglichkeiten über eigene Tochtergesellschaften.
Im 2. Quartal 2006/07 sei PC-Ware im Vergleich zur selben Vorjahresperiode eine Umsatzsteigerung von 21,8% auf 152,3 Mio. Euro gelungen. Wie schon in den vergangenen Quartalen sei die positive Geschäftsentwicklung von allen drei Geschäftsfeldern mit Wachstumsraten zwischen 15% und 25% getragen worden. Ein starkes Auslandsgeschäft und stagnierende Inlandsumsätze hätten zu einer Steigerung des Auslandsanteils am Konzernumsatz von 39% auf 55% geführt. Enorme Zuwächse hätten dabei die Gesellschaften in der Tschechische Republik mit +341%, in Großbritannien mit +186% und in Benelux mit +56% verzeichnet.
Der Rohertrag habe überproportional zum Umsatz um 28% auf 20,9 Mio. Euro zugelegt. Gründe hierfür seien unter anderem der erhöhte Umsatzanteil aus dem ertragsstärkeren Service- und Systemhausgeschäft und der um 31% gesteigerte Anteil der margenstärkeren Non-Microsoft-Produkte gewesen. Deutlich schwächer habe sich jedoch das EBITDA mit einem Anstieg von knapp 8% auf 1,9 Mio. Euro entwickelt. Zurückzuführen sei dies auf einen erhöhten Personalkostenanteil sowie höhere sonstige betriebliche Aufwendungen in Verbindung mit weiteren Investitionen zur Stärkung der für das weitere Wachstum erforderlichen Infrastruktur. Das Vorsteuerergebnis habe um 177% auf 1,1 Mio. Euro zugelegt.
Insbesondere aufgrund der inzwischen verfügbaren neuen Produkte von Microsoft bekräftige der Vorstand die Ziele für das Geschäftsjahr 2006/07: Umsatz 700 Mio. Euro, EBITDA 15 Mio. Euro.
Die Ergebnisse hätten insgesamt betrachtet in etwa im Rahmen der Erwartungen gelegen. Die Experten würden empfehlen, die weitere Entwicklung der deutlich gestiegenen Personal- und sonstigen betrieblichen Aufwendungen genauer zu verfolgen.
An ihren bisherigen Schätzungen würden die Experten vorerst festhalten und würden ihr Kursziel von 17 Euro bekräftigen. Zum momentanen Kursniveau stelle die Aktie keine attraktive Kaufgelegenheit dar.
Die Experten von "neue märkte" empfehlen bei der Aktie von PC-Ware abzuwarten. (Ausgabe 02/2007 vom 20.01.2007) (23.01.2007/ac/a/nw)
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