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MPC Capital halten
19.01.2007
M.M. Warburg & CO
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von M.M. Warburg & CO, Ralf Dibbern, stuft die MPC Capital-Aktie (ISIN DE0005187603 / WKN 518760) unverändert mit "halten" ein.
MPC Capital kaufe 29,5% an HCI Capital. Verkäufer sei die luxemburgische HCI Sicar AG, hinter der die Gründungsgesellschafter der HCI stünden. Begründet werde die Beteiligung mit der Abwehr von unliebsamer Konkurrenz. Insbesondere ausländische Konkurrenten, darunter Private-Equity-Fonds und Finanzinstitute, hätten sich nach Unternehmensangaben für das zum Verkauf stehende Paket interessiert.
MPC Capital werde den Kauf der 7,08 Mio. HCI Capital-Aktien komplett fremd finanzieren und somit die Liquidität des eigenen Unternehmens nicht beeinträchtigen. Da der Kaufpreis nach Angaben von MPC Capital unter dem HCI Capital-Schlusskurs vom 17. Januar 2007 (15,85 Euro) gelegen habe, dürfte sich das Transaktionsvolumen in einer Größenordung von 100 bis 110 Mio. Euro bewegen.
Die Beteiligung an HCI Capital ändere aus heutiger Sicht nicht die grundsätzliche Einschätzung der Analysten für die MPC Capital-Aktie, wenngleich sie die EPS-Schätzungen für 2007 und 2008 nach oben revidieren würden. Dies resultiere aus der Tatsache, dass die erwarteten Dividenden von HCI Capital (2006e: 1,40 Euro je Aktie, Dividendenrendite: 9%) die Finanzierungskosten der Akquisition (Annahme: 5%) deutlich überschreiten würden.
Den Ausblick 2007 werde das Management mit der Veröffentlichung der Ergebnisse 2006 am 28. Februar bekanntgeben. Die Analysten würden hier die Ankündigung eines Platzierungsvolumens von erneut über 1 Milliarde Euro erwarten. Von Zuwächsen würden sie insbesondere im Bereich der geschlossenen Immobilienfonds und der strukturierten Produkte ausgehen, die durch die Neuausrichtung der Assentus Bank aus ihrer Sicht großes Potenzial hätten.
Die Analysten von M.M. Warburg & CO bekräftigen ihre Halteempfehlung für die MPC Capital-Aktie und bleiben bei ihrem Kursziel von 75 Euro. (19.01.2007/ac/a/nw)
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