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Concord Effekten "buy"
18.01.2007
SRC Research
Darmstadt (aktiencheck.de AG) - Karl-Heinz Goedeckemeyer, Analyst von SRC Research, stuft die Aktie von Concord Effekten (ISIN DE0005410203 / WKN 541020) mit dem Rating "buy" ein.
Die Wertpapierhandels- und Investmentbank Concord Effekten habe nach harten Kosteneinschnitten in den vergangenen Jahren ihr Geschäftsmodell den wechselhaften Marktbedingungen angepasst. Die Kernkompetenzen der Bank lägen heute im Aktien- und Rentenhandel, im Emissions- und Beratungsgeschäft für anspruchsvolle kleine und mittelständische Unternehmen, in der Skontroführung und im Designated Sponsoring. Um die Diversifikation zu erhöhen, baue Concord derzeit das Geschäftsfeld Asset Management als vierte Säule auf.
Nach Aussagen des Managements habe man derzeit eine sehr gut gefüllte Pipeline an Kapitalmarkttransaktionen wie zum Beispiel Börsengängen oder Private Placements. Was 2006 betreffe, habe man sowohl vom florierenden Aktiengeschäft als auch vom boomenden Emissionsgeschäft profitieren können. Für 2006 würden die Analysten auf Grund einer sehr niedrigen Steuerbelastung einen Nettogewinn von rund 6,1 Mio. Euro erwarten. Zudem habe der Börsengang der Tochter CFI Fairpay zu einem außerordentlichen Buchgewinn von 3,9 Mio. Euro geführt.
Ausgehend von den Schätzungen der Analysten sei die Aktie mit einem 2007er KGV von nur 5,1 sehr günstig zur Peer Gruppe bewertet. Der implizite Fair Value läge bei über 6 Euro. Auf Basis einer Sum-of-the-Parts-Bewertung ergebe sich ein Aufwärtspotenzial bis auf 4,60 Euro.
Die Analysten von SRC Research nehmen die Coverage für die Concord Effekten-Aktie mit dem Rating "buy" auf und sehen das Kursziel bei 4,50 Euro. (18.01.2007/ac/a/nw)
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