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ESCADA "buy"
20.12.2006
HypoVereinsbank
München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Volker Bosse von der HypoVereinsbank stuft die Aktie von ESCADA (ISIN DE0005692107 / WKN 569210) von "hold" auf "buy" herauf.
ESCADA habe die Umsätze in 2005/06 auf EUR 695 Mio. (+7,2%) steigern und damit sowohl die HypoVereinsbank-Schätzungen als auch die Erwartungen des Marktes von EUR 687 Mio. bzw. EUR 683 Mio. übertreffen können. Das Unternehmen selbst habe für das Gesamtjahr ein Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich in Aussicht gestellt. Nachdem sich das Umsatzwachstum in den ersten neun Monaten des Jahres bei +5,9% bewegt habe, habe ESCADA das Umsatzwachstum im vierten Quartal auf +10% steigern können.
Beim EBITDA habe ESCADA einen Anstieg von 13,8% auf EUR 74,1 Mio. verbuchen können. Damit sei die HypoVereinsbank-Prognose von EUR 73,0 Mio. bzw. die Marktschätzung von EUR 71,0 Mio. überboten worden. Das Nettoergebnis sei um Einmaleffekte in Höhe von EUR 11,9 Mio. (Abschreibungen auf Vorräte in Asien und auf latente Steuern im Ausland) belastet gewesen. Diese seien bereits im zweiten Quartal 2005/06 verbucht worden. Damit habe sich das Nettoergebnis erwartungsgemäß bei EUR 6,9 Mio. bzw. um rund 50% unter Vorjahr bewegt.
Für das laufende Geschäftsjahr sei die Geschäftsführung optimistisch. Eine detaillierte Guidance habe es allerdings nicht gegeben. Die Analysten würden ihre Umsatz- und Ergebnisschätzungen für 2006/07e und 2007/08e basisbedingt erhöhen. Die Aktie weise aktuell einen Bewertungsabschlag von 25 bis 30% zur internationalen Peergroup auf.
Vor diesem Hintergrund stufen die HypoVereinsbank-Analysten ihr Rating für die ESCADA-Aktie von "hold" auf "buy" herauf. Das Kursziel erhöhe man von EUR 25 auf EUR 32. (20.12.2006/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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