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ISRA VISION klarer Kaufkandidat
20.12.2006
Aktienservice Research
Bad Nauheim (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von "Aktienservice Research" empfehlen derzeit die Aktien von ISRA VISION SYSTEMS (ISIN DE0005488100 / WKN 548810) zum Kauf.
Der Technologiekonzern ISRA VISION bleibe auf Wachstumskurs. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2005/06 habe das Unternehmen seine Erlöse um sieben Prozent auf 47,7 Millionen Euro gesteigert. Gleichzeitig habe sich das Bruttoergebnis um zehn Prozent auf 31,4 Millionen Euro verbessert. ISRA VISION habe hier von andauernden Effizienzsteigerungen im Einkauf, der Produktion sowie einer optimierten Lieferkette profitiert. Die Bruttomarge sei daher von 58 auf 59 Prozent gestiegen. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) habe sich von 8,27 auf 9,72 Millionen Euro verbessert.
Die EBIT-Marge habe von 17 auf 18 Prozent zugelegt. Nach Steuern habe ISRA VISION 6,28 Millionen Euro verdient, nach 5,74 Millionen Euro im Vorjahr. Die Nettomarge habe dabei bei zwölf Prozent verharrt, da sich die Steuerquote von fünf auf sieben Prozent des Umsatzes erhöht habe. Das Ergebnis je Aktie (EPS) sei von 1,45 auf 1,51 Euro gestiegen. Dabei sei zu berücksichtigen, dass die Zahl der zu Grunde liegenden Aktien anlässlich der Kapitalerhöhung im März 2006 gestiegen sei. Sie habe sich von 3,95 auf 4,15 Millionen Stück erhöht.
Aber nicht nur die Ergebnisse würden glänzend aussehen, auch die Bilanz lese sich bestens. Der Netto-Cashflow sei durch die gute Ertragssituation und die Kapitalerhöhung auf 9,7 Millionen Euro gestiegen, und mittlerweile würden die liquiden Mittel 18 Prozent der Bilanzsumme ausmachen. Hinzu würden erhebliche Finanzierungsreserven und eine im Vergleich zum Vorjahr unverändert hohe Eigenkapitalquote von 73 Prozent kommen, was von einer soliden finanziellen Verfassung zeuge. Damit würden dem Unternehmen weiterhin alle Möglichkeiten offen stehen, sowohl intern als auch extern zu wachsen. Und auch der Ausblick stimme. Für das am 1. Oktober 2006 begonnene Geschäftsjahr 2006/07 (bis Ende September) prognostiziere der Vorstand ein prozentual zweistelliges Umsatz- und Gewinnwachstum. Basis dafür sei ein Auftragsbestand von mehr als 17 Millionen Euro.
Der Markt, auf dem sich ISRA VISION tummle, sei ein Wachstumsmarkt. Die Nachfrage nach Lösungen, die Maschinen wie Roboter oder Inspektionssysteme effektiver und wirtschaftlicher machen würden, indem man ihnen das Sehen beibringe, steige stetig. Das Marktvolumen liege derzeit weltweit bei etwa 6,5 Milliarden Euro. Expertenschätzungen zufolge sei das Potenzial für mögliche Anwendungen dabei erst zu 20 Prozent erschlossen. Für Wachstum in den nächsten Jahren dürfte also gesorgt sein.
Branchenkenner würden mit jährlichen Steigerungsraten des Marktes von etwa zehn Prozent rechnen. Davon wolle sich auch ISRA VISION ein Stückchen sichern. Das Unternehmen entwickle daher kontinuierlich neue Anwendungen und dehne seine Kompetenzen auf weitere Branchen aus. Strategie sei es, auf einem soliden Fundament von mehreren Segmenten zu wachsen. Nach dem erfolgreichen Eintritt in den Metallmarkt wolle ISRA VISION im laufenden Geschäftsjahr 2006/07 weitere neue Felder betreten. Dazu würden die Expansion in Bereiche wie Display-Glas und Food & Packaging gehören.
Aus fundamentaler Sicht könne ISRA VISION insgesamt überzeugen. Ergebnisse und Bilanz würden genauso wie die Aussichten auf anhaltendes Wachstum stimmen. Darüber hinaus sei die Bewertung mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von zwölf als günstig anzusehen. Käufe auf dem aktuellen Niveau könnten daher in Erwägung gezogen werden.
Vor diesem Hintergrund lautet das Rating der Analysten von "Aktienservice Research" für die Aktien von ISRA VISION auf "kaufen". Der Stoppkurs sollte bei 19,40 Euro platziert werden. (20.12.2006/ac/a/nw)
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