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H&R WASAG tauschen
20.12.2006
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Die Analystin der Nord LB, Karin Meibeyer, ändert das Rating für die Aktie von H&R WASAG (ISIN DE0007757007 / WKN 775700) von "kaufen" auf "tauschen".
Die H&R WASAG AG habe die Durchführung einer Kapitalerhöhung aus Bareinlagen im Verhältnis neun zu vier mittels der Ausgabe von 8,4 Mio. neuen Aktien beschlossen. Die bisherige Aktienzahl habe bei 18,9 Mio. gelegen. Das Grundkapital solle um 21,5 Mio. auf 69,9 Mio. EUR gesteigert werden. Aus der Kapitalerhöhung werde dem Unternehmen Liquidität in Höhe von rund 25 Mio. EUR zufließen.
H&R WASAG habe verschiedene Finanzierungsprojekte. So würden sich neben den geplanten Investitionsmaßnahmen zur Erweiterung der bestehenden Raffineriekapazitäten (Projekt 40), in einem Umfang von über 50 Mio. EUR, Akquisitionen und Kooperationen u. a. in Asien in der Planung befinden. Weiterhin werde die H&R WASAG-Aktie mit der Kapitalerhöhung optisch "leichter" gemacht. Bei unterstellter Durchführung der Kapitalmaßnahme würde der Kurs der H&R WASAG-Aktie per 19.12.2006 auf 34,94 EUR sinken.
Die Analysten würden auf der Basis der weltweit guten Nachfragesituation insbesondere im Chem-Pharm-Bereich mit einer weiter hohen Gewinndynamik rechnen. Die Finanzierung der Kapazitätserhöhung (+30 Prozent) im Kerngeschäft Chem-Pharm werde bereits weite Teile des operativen Cashflow in Anspruch nehmen. Der Liquiditätszufluss aus der Kapitalerhöhung werde entsprechend zur Expansion in internationale Märkte zusätzliche Manövriermasse zur Verfügung stellen. Aus starken Rohölpreisanstiegen, welche nur mit zeitlicher Verzögerung weiterzugeben seien, könnten jedoch Risiken für die Ertragsentwicklung der Gesellschaft entstehen. Die Analysten würden davon ausgehen, dass die Ertragspotenziale der H&R WASAG durch die Kapitalerhöhung weiter gestärkt würden. Daher empfehle man, an der Kapitalerhöhung teilzuhaben und neue Aktien zu beziehen.
Die Analysten der Nord LB ändern ihr Rating für die H&R WASAG-Aktie von "kaufen" auf "tauschen". Das alte Kursziel habe bei 51 EUR gelegen.
(20.12.2006/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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