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H&R WASAG Downgrade
19.12.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research senkt sein Rating für die Aktien von H&R WASAG (ISIN DE0007757007 / WKN 775700) von vorher "akkumulieren" auf jetzt "halten".
Die Gesellschaft habe eine Kapitalerhöhung angekündigt.
Demnach habe der Vorstand mit Zustimmung des Aufsichtsrates beschlossen, das Grundkapital der Gesellschaft aus genehmigtem Kapital gegen Bareinlagen durch die Ausgabe von 8.407.112 Stammaktien um 21.492.440,55 Euro auf 69.850.426,68 Euro zu erhöhen. Die neuen Aktien sollten im Wege eines nicht öffentlichen Bezugsangebotes im Verhältnis 9:4 den Aktionären von H&R WASAG angeboten werden. Der Bezugspreis je bezogener Aktie liege bei 3 Euro. Die Aktionäre hätten voraussichtlich vom 22. Dezember 2006 bis zum 16. Januar 2007 die Möglichkeit, ihr Bezugsrecht auszuüben.
Durch die Kapitalerhöhung werde die Gesellschaft voraussichtlich einen Erlös in Höhe von 25.221.336 Euro generieren. Die Mittel sollten dann zur Finanzierung der internationalen Expansion eingesetzt werden.
Auf operativer Ebene sei es bei dem Unternehmen zuletzt sehr gut gelaufen. So habe im dritten Quartal 2006 der Umsatz im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 22,7% auf 207,9 Millionen Euro gesteigert werden können. Das EBIT habe sich gleichzeitig auf 22,2 Millionen Euro fast verzehnfacht. Der Gewinn je Aktie habe sich von 0,02 Euro auf 0,64 Euro erhöht. Der Betreiber von zwei Spezialraffinerien profitiere weiterhin von der hohen Nachfrage nach rohölbasierten Spezialprodukten in der Sparte chemisch-pharmazeutische Rohstoffe.
Die angekündigte Kapitalerhöhung könne den Aktienkurs zwar kurzfristig belasten, gleichzeitig beurteile man die beabsichtigte internationale Expansion aber sehr positiv, da das Unternehmen so die eigenen Umsatz- und Ertragspotenziale ausweiten könne. In diesem Zusammenhang würden sowohl Kooperationen als auch Akquisitionen wahrscheinlich erscheinen. Nach dem massiven Kursanstieg der vergangenen Monate erscheine das Unternehmen beim aktuellen Aktienkurs von 48,41 Euro (15:11 Uhr) mit einem KGV 2006e von gut 19 aber ausreichend bewertet. Daher rechne man in den kommenden Monaten nur noch mit einer marktkonformen Entwicklung der Aktie.
Die Analysten von AC Research senken ihr Rating für die Aktien von H&R WASAG von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "halten". (19.12.2006/ac/a/nw)
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