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Porsche Upgrade
15.12.2006
WestLB
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der WestLB stufen die Vorzugsaktie von Porsche (ISIN DE0006937733 / WKN 693773) von "reduce" auf "hold" hoch und erhöhen das Kursziel von 750 auf 950 EUR.
Die Analysten würden an ihrer ursprünglichen These einer gedämpften Performance in 2007/08 und 2008/09 was die Anzahl der verkauften Einheiten angehe weiterhin festhalten. Zudem erachte man die Konsenserwartungen für Umsatz und EBIT als zu optimistisch.
Nichtsdestotrotz müsse man anerkennen, dass kurzfristig andere Faktoren den Aktienkurs positiv beeinflussen würden, was eine nunmehr neutrale Anlageeinschätzung angemessen erscheinen lasse. Aufgrund der Kommentare während der Telefonkonferenz erscheine es zunehmend wahrscheinlich, dass Porsche nach einer möglichen Abschaffung des VW-Gesetzes weitere Maßnahmen zur Erhöhung der VW-Beteiligung durchführen werde. Angesichts der günstigen Geschäftsentwicklung bei Volkswagen in Q4 und den anhaltenden Übernahmespekulationen dürfte der Aktienkurs nicht unter Druck geraten.
Unter Berücksichtigung gesenkter Umsatzprognosen und einer höheren VW-Beteiligung würden die EPS-Schätzungen unter dem Strich für 2007/08 auf 82,88 EUR und für 2008/09 auf 88,53 EUR steigen.
Der Aktienkurs von Porsche könnte aber wieder unter starken Druck geraten, wenn der Markt beginne die schwächeren wirtschaftlichen Trends einzupreisen, besonders die in den USA. Angesichts dieser Annahme und der starken Outperformance des Titels in den letzten beiden Jahren, würden es die Analysten nun für zu spät halten, eine positive Anlageeinschätzung für die Aktie abzugeben.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der WestLB die Vorzugsaktie von Porsche nunmehr zu halten. (15.12.2006/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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