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Epigenomics kaufen
13.12.2006
MIDAS Research
Mannheim (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Thomas Schießle von MIDAS Research stuft die Aktie von Epigenomics (ISIN DE000A0BVT96 / WKN A0BVT9) in seiner Ersteinschätzung mit "kaufen" ein.
Die Analysten würden die Research Coverage von Epigenomics aufnehmen und die Aktie mit einem Kursziel von EUR 8,75 (entspreche 25%-Abschlag auf den "fairen Wert" wegen nach ihrem Erachten möglicher Kapitalerhöhung in diesem Umfang) zum Kauf stellen. Den theoretisch "fairen Wert" taxiere man aktuell auf fast EUR 200 Mio. bzw. EUR 11,70 pro Aktie - entsprechend präsentiere sich die Aktie als massiv unterbewertet.
Alleine den abdiskontierten Gegenwartswert (NPV) des marktnächsten und bedeutendsten Projektes aus der Zusammenarbeit mit Roche Diagnostics (den "CCS"-Früherkennungs-Test) schätze man auf EUR 141 Mio., d.h. 8,31 EUR/Aktie - und jeder erfolgreiche Entwicklungsschritt erhöhe den Wert. Gegenwärtig sei die Börsenbewertung (im Vergleich zur Historie und erst recht zum Verlust schreibenden Wettbewerb) wohl deswegen recht niedrig, weil die Liquiditätsausstattung schwächle und planmäßig erst in 2010e die Gewinnschwelle übersprungen werde.
Für die Sicherung der notwendigen Finanzmittel scheine grundsätzlich keine Option ausgeschlossen zu sein, was entsprechende Kursvolatilität erwarten lasse. Eine kräftige Kapitalauffrischung oder Sondererträge aus Projekt- oder Lizenzverkäufen müssten nämlich die Zeit bis zur Generierung nennenswerter Produkteinnahmen aus den großen Projekten (2009e) überbrücken.
Derzeit würden Skepsis über den neuen Weg überwiegen, schlichte Unkenntnis über die Chancen und Marktnähe der fortgeschrittensten Testentwicklungen respektive Bedenken, was die strategische Marschrichtung und die finanzielle Belastbarkeit angehe, nachdem der Gründungs-CEO Alexander Olek überraschend das Unternehmen verlassen habe. Das ohne Zweifel vorhandene Risiko sehe man dabei insbesondere in der kurzen Zeit, die verbleibe, um erste Produkte zu lancieren und somit den Industriestandard zu setzen. Für erfahrene Biotech-Investoren stelle die Aktie nach Analystenerachten aber ein Kerninvestment dar, um von dem Entstehen des milliardenschweren Marktes für Molekulardiagnostik in besonderem Maße zu profitieren.
Die Analysten von MIDAS Research raten zum Kauf der noch marktengen Aktie der Epigenomics AG. (13.12.2006/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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