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MediGene "reduce"
12.12.2006
neue märkte
Weiding (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "neue märkte" stufen die Aktie von MediGene (ISIN DE0005020903 / WKN 502090) mit dem Rating "reduce" ein.
Die MediGene AG sei ein Biotechnologieunternehmen mit Hauptstandort in Martinsried bei München und Niederlassungen in Oxford, UK, und San Diego, USA. Die Kernkompetenz liege in der Erforschung und Entwicklung von neuartigen Ansätzen zur Bekämpfung von Krebs- und Autoimmunerkrankungen.
Im Neunmonatsvergleich seien die Umsätze um 55% auf 13,4 Mio. Euro gestiegen. Im Quartalsvergleich seien die Erlöse gegenüber dem 3. Quartal 2005 jedoch im Wesentlichen unverändert bei 3,7 Mio. Euro geblieben und würden ausschließlich aus dem Verkauf des Krebsmedikaments Eligard in Europa stammen. Das EBIT habe sich im Neunmonatsvergleich zwar um 9% verbessert, sei aber mit -10,9 Mio. Euro noch immer tiefrot. MediGenes Krebsmedikament Eligard habe vor kurzem in der Sechsmonatsdosierung die Marktzulassung der Behörden für den deutschen Arzneimittelmarkt erhalten. Der Wirkstoff sei bereits als Ein- und Dreimonatsdosierung auf dem Markt.
Im Zusammenhang mit der im Ende August bekannt gegebenen Übernahme der britischen Biotechnologiefirma Avidex habe MediGene die Prognose für 2006 gesenkt: Der Umsatz solle zwar weiterhin zwischen 20-25 Mio. Euro liegen, das EBIT sei von -10 bis -15 Mio. Euro auf -20 Mio. Euro nach unten korrigiert worden. Mit der Veröffentlichung der Neunmonatszahlen habe MediGene die 2006er Schätzung wieder nach oben korrigiert: Die Umsätze sollten sich nun zwischen 25 und 30 Mio. Euro bewegen, der Verlust solle unter 10 Mio. Euro liegen.
Am 31. Oktober habe das Unternehmen die Marktzulassung für die Polyphenon E-Salbe in den USA erhalten. Für die Zulassung werde im 4. Quartal 2006 eine Meilensteinzahlung vom Vermarktungspartner Bradley Pharmaceuticals in Höhe von ca. 11 Mio. Euro erwartet. Diese Meilensteinzahlung sei in der Jahresprognose ebenso berücksichtigt wie die Aufwendungen für die Ende September 2006 übernommene Gesellschaft Avidex.
MediGene habe in der Vergangenheit - ebenso wie andere Biotech- Unternehmen - trotz viel versprechender Ergebnisse in früheren Phasen klinischer Studien Rückschläge erleiden müssen. Die Gesellschaft tummele sich in einem aussichtsreichen Wachstumsmarkt. Die Entwicklung und Vermarktung für Krebsmedikamente unterliege jedoch starkem Wettbewerb, so dass es die Gesellschaft auch in Zukunft schwer haben werde, aus der Verlustzone zu kommen. Innerhalb der letzten 3 Jahre habe sich die Aktienanzahl von 11,2 auf 20,6 Mio. deutlich erhöht. Um in den Bereich eines günstigen KGVs zu gelangen, müssten inzwischen Gewinne im zweistelligen Mio.-Bereich erzielt werden, was wohl noch einige Zeit dauern werde.
Die Experten von "neue märkte" empfehlen wertorientierten Anlegern die MediGene-Aktie zu meiden. Das Kursziel sehe man bei 6 Euro. (Ausgabe 24/2006 vom 09.12.2006) (12.12.2006/ac/a/t)
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