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ISRA VISION SYSTEMS akkumulieren
07.12.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von ISRA VISION SYSTEMS (ISIN DE0005488100 / WKN 548810) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe eine Akquisition bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen die britische Firma IAL Ltd. übernommen. Zudem seien die Akquisitionsverhandlungen mit der amerikanischen Schwestergesellschaft nach Managementangaben in einem weit fortgeschrittenen Stadium.
IAL sei aus dem englischen Unternehmen Image Automation Ltd. nach deren Konkurs hervorgegangen. Die Image Automation Ltd. habe im Gegensatz zu ISRA VISION SYSTEMS im Bereich Glas als bedeutender Wettbewerber eine Lasertechnologie eingesetzt. Zur Finanzierung der Akquisition werde ISRA VISION SYSTEMS einen Teil der im Frühjahr durch eine Kapitalerhöhung zugeflossenen liquiden Mittel einsetzen. Die Höhe des Kaufpreises sei an ein Earn-Out-Modell gebunden und werde in Raten bezahlt.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine die Akquisition sinnvoll. So könne das Unternehmen auf diese Weise ihre lokale Präsenz im britischen und irischen Markt stärken. Durch die wahrscheinliche Akquisition der amerikanischen Image Automation würde das Unternehmen zudem auch die Präsenz im US-Markt deutlich verbessern.
Auf operativer Ebene sei es bei der Gesellschaft zuletzt gut verlaufen. So habe in den ersten neun Monaten des abgelaufenen Geschäftsjahres 2005/2006 bei einem Umsatzanstieg um 7% auf 33 Millionen Euro der Gewinn um 27% auf 4,4 Millionen Euro gesteigert werden können. Am 15. Dezember werde das Unternehmen die Zahlen für das Gesamtjahr 2005/2006, welches am 30. September 2006 zu Ende gegangen sei, veröffentlichen.
Beim gestrigen Schlusskurs von 22,23 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2005/2006e von rund 14 weiterhin relativ moderat bewertet. Die Gesellschaft verfüge im Wachstumsmarkt Machine Vision über eine gute Marktposition. In diesem Zusammenhang rechne man in den kommenden Jahren mit einem organischen Wachstum im oberen einstelligen Prozentbereich. Gleichzeitig sei aufgrund der hohen Liquiditätsreserve auch davon auszugehen, dass die Gesellschaft ihre Marktposition auch über Akquisitionen ausbauen werde.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktie von ISRA VISION SYSTEMS zu akkumulieren. (07.12.2006/ac/a/nw)
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