|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
euromicron ein klarer Kauf
01.12.2006
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Malte Schaumann, empfiehlt die Aktie von euromicron (ISIN DE0005660005 / WKN 566000) nach wie vor als klaren Kauf.
euromicon habe mit der Akquisition von 80% der Anteile an der Gustav Hartmann Nachrichten- und Fernmeldetechnik eine weitere Übernahme bekannt gegeben. Die verbleibenden 20% würden vom weiterhin im Unternehmen tätig bleibenden Geschäftsführer Gustav Hartmann gehalten.
Auf Basis einer Mitarbeiterzahl von 15 gehe man davon aus, dass das Unternehmen Umsätze von rund 2 Mio. Euro p.a. bei einer EBIT-Marge von 11 bis 12% erziele. Bei einem üblicherweise von euromicron bezahlten EBIT-Multiplikator von 3 bis 4 liege der erwartete Kaufpreis bei knapp unter 1 Mio. Euro.
Mit der Akquisition stärke euromicron die Präsenz in der Münchner Region. Mit dem Rückgriff auf die Ressourcen der gesamten euromicron-Gruppe dürften hier nun verstärkt größere Kunden angesprochen und die Geschäftsbasis weiter ausgebaut werden.
Da Akquisitionen ein wesentliches Element der erfolgreichen Wachstumsstrategie von euromicron darstellen würden, hätten die Analysten von SES Research hier Beiträge in gewissem Umfang bereits in ihrem Modell berücksichtigt. Vor diesem Hintergrund und aufgrund des nur leichten Einflusses würden sie ihre Prognosen unverändert beibehalten. Mit mehr als 155 Mio. Euro werde der Großteil ihrer Umsatzprognose von knapp 166 Mio. Euro für 2007 mit dem organischen Wachstum im bestehenden Geschäft und den in 2006 bislang vermeldeten Akquisitionen erreicht. Da die Analysten kurzfristig weitere Abschlüsse erwarten würden, seien sie zuversichtlich, dass euromicron die Wachstumserwartungen erfüllen könne. Damit ergebe sich im kommenden Jahr Top und Bottom-Line ein Wachstum von rund 30%.
Auf Basis des erwarteten EBIT von 16,5 Mio. Euro für 2007 ergebe sich ein EV/EBIT-Multiplikator von lediglich 6,5. Angesichts des deutlichen Wachstums auf Umsätze von mehr als 185 Mio. Euro in 2008 bei leicht positiver Margenentwicklung würden die Analysten von SES Research einen Multiplikator von 10 für 2007 als fair ansehen. Ihr Kursziel von 29,00 Euro auf Basis eines DCF-Modells würden sie beibehalten. Unterstützend wirke die Dividendenrendite von knapp 3% auf Basis des für 2005 gezahlten Betrags.
Aus der Sicht der Analysten von SES Research bleibt die euromicron-Aktie ein klarer Kauf. (01.12.2006/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken