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Funkwerk halten
29.11.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Funkwerk (ISIN DE0005753149 / WKN 575314) zu halten.
Die Gesellschaft habe Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2006 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode einen Umsatzrückgang um 9,8 Millionen Euro auf 164,3 Millionen Euro hinnehmen müssen. Der Auftragseingang habe sich gleichzeitig um 3 Millionen Euro auf 177 Millionen Euro verbessert, wobei im dritten Quartal im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum aufgrund der Aufgabe von Handelsgeschäften mit niedriger Marge im Geschäftsfeld Enterprise Communication insgesamt aber ein Rückgang um 6 Millionen Euro auf 51 Millionen Euro zu verzeichnen gewesen sei. Beim EBIT sei ein deutlicher Rückgang um 8,5 Millionen Euro auf nur noch 1,6 Millionen Euro zu verzeichnen gewesen. Der Nachsteuergewinn sei von 6,4 Millionen Euro auf nur noch 0,8 Millionen Euro oder 0,10 Euro je Aktie gesunken.
Für das abgelaufene dritte Quartal 2006 habe sich damit bei einem Umsatzrückgang um 6,8 Millionen Euro auf 53,3 Millionen Euro ein Gewinnrückgang um 3,4 Millionen Euro auf 0,1 Millionen Euro ergeben.
Die vorgelegten Zahlen seien erwartungsgemäß schwach ausgefallen. Dabei habe das Unternehmen vor allem unter einem schwachen Geschäftsverlauf im Bereich Traffic & Control Communication (TCC) gelitten. So hätten sich hier die Investitionszurückhaltung der europäischen Verkehrsbetriebe sowie die Verschärfung des Preiswettbewerbs weiter fortgesetzt. Aus diesem Grund sei dieses Geschäftsfeld in den ersten neun Monaten 2006 bei einem Umsatzrückgang um 7 Millionen Euro auf 60 Millionen Euro mit einem operativen Verlust in Höhe von 3,1 Millionen Euro in die roten Zahlen gerutscht. Aufgrund der fortschreitenden Restrukturierung dieses Geschäftsbereichs und sich abzeichnender steigender Umsätze solle in diesem Segment im vierten Quartal bis Jahresende wieder ein Gewinn erwirtschaftet werden.
Für das Gesamtjahr 2006 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatz in Höhe von 250 Millionen Euro und einem EBIT in Höhe von 10 Millionen Euro. Auf Basis der veröffentlichten Neunmonatszahlen erscheine diese Zielvorgabe ambitioniert. Die Erreichung des Jahresziels werde maßgeblich davon abhängen, ob die geplanten Projekte zeitgerecht zum Abschluss gebracht werden könnten.
Beim gestrigen Schlusskurs von 14,34 Euro erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research mit einem KGV 2006e von rund 17 weiterhin ausreichend bewertet. Aufwertungspotenziale sehe man vor allem dann, wenn das Unternehmen die Probleme im Bereich TCC in den Griff bekommen habe. Zudem müsse die Gesellschaft in den kommenden Quartalen mit guten Zahlen das verloren gegangene Investorenvertrauen zurückgewinnen.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Funkwerk zu halten. (29.11.2006/ac/a/nw)
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