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Borussia Dortmund akkumulieren
27.11.2006
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von Independent Research, Pierre Drach und Dirk Werner, stufen die Aktie von Borussia Dortmund (ISIN DE0005493092 / WKN 549309) unverändert mit "akkumulieren" ein.
Der Fußball-Bundesligist habe seine Zahlen für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2006/07 veröffentlicht. Der positive Trend habe fortgesetzt werden können und vor allem der Verkauf von Nationalspieler David Odonkor habe sich positiv auf die Zahlen ausgewirkt. Bei Umsatzerlösen in Höhe von 28,2 Mio. Euro habe ein EBITDA in Höhe von 10,6 Mio. Euro ausgewiesen werden können. Das Quartalsergebnis habe sich auf 8,0 Mio. Euro bzw. 0,13 Euro je Aktie belaufen, bezogen auf die neue Aktienanzahl von 61,425 Mio. Aktien.
Die Geschäftsführung des Sportclubs habe die Guidance für das Gesamtjahr angehoben. So solle nun ein EBT in Höhe von 9 bis 10 Mio. Euro erwirtschaftet werden. Wegen zwei durchgeführten Kapitalerhöhungen sei die Eigenkapitalquote per 30.09. auf 55,6% verbessert worden. Vor allem aber der Kreditvertrag mit Morgan Stanley, der eine Ablösung sämtlicher Altkredite und eine langfristige Umfinanzierung der Finanzverbindlichkeiten beinhalte, berge nun Raum für neue Investitionen.
Derzeit liege Borussia Dortmund fünf Punkte hinter einem UEFA-Cup-Platz. Der mit einigen deutschen und ausländischen Nationalspielern besetzte Kader dürfte in jedem Fall eine Chance haben, um die internationalen Plätze mitzuspielen und damit möglicherweise nächste Saison an einem internationalen Wettbewerb teilnehmen zu können. Diese Aussicht könnte für zusätzliche Kursfantasie sorgen.
Auf Basis ihrer Substanzwertberechnung senken die Analysten von Independent Research das Kursziel für die Borussia Dortmund-Aktie auf 2,45 Euro(alt: 2,55 Euro) und bewerten den Titel weiterhin mit "akkumulieren". (27.11.2006/ac/a/nw)
(27.11.2006/ac/a/nw)
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