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EM.TV halten
22.11.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von EM.TV (ISIN DE0009147207 / WKN 914720) zu halten.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal und die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2006 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen im dritten Quartal 2006 vor allem wegen einer anhaltenden Geschäftsbelebung im Segment Sport die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 11,4 Millionen Euro auf 57,5 Millionen Euro steigern können. Das EBITDA habe sich gleichzeitig um 10 Millionen Euro auf 6,5 Millionen Euro verbessert. Beim EBIT sei ein Zuwachs um 9,2 Millionen Euro auf 1,8 Millionen Euro verzeichnet worden. Das Nachsteuerergebnis habe sich schließlich um 4,7 Millionen Euro auf 0,1 Millionen Euro erhöht.
In den ersten neun Monaten 2006 habe das Unternehmen auch wegen der erstmaligen Vollkonsolidierung der Creation Club GmbH und des australischen Produktionsunternehmens Flying Bark Productions den Konzernumsatz um 22,5% auf 179,4 Millionen Euro steigern können. Das EBITDA habe sich auf 20,4 Millionen Euro mehr als verdoppelt. Das Finanzergebnis habe sich vor allem wegen einer Sonderbelastung im Zusammenhang mit der vorgenommenen vorzeitigen Rückzahlung einer Optionsschuldverschreibung deutlich auf -7,2 Millionen Euro verschlechtert. Das Nachsteuerergebnis sei in den ersten neun Monaten mit 0,2 Millionen Euro dennoch positiv ausgefallen.
Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research insgesamt zufrieden stellend ausgefallen. Positiv habe sich dabei mit einem Anstieg des Neunmonatsumsatzes um 22,2% auf 156,5 Millionen Euro das Segment Sport entwickelt. Das Segmentergebnis sei gleichzeitig um 4,2 Millionen Euro auf 10,5 Millionen Euro gestiegen. Im Segment Unterhaltung habe in den ersten neun Monaten 2006 bei einem Umsatz in Höhe von 22,8 Millionen Euro das Segmentergebnis auf 2,4 Millionen Euro verbessert werden können. Für das Gesamtjahr 2006 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatz in Höhe von rund 250 Millionen Euro und einem EBITDA zwischen 27 und 30 Millionen Euro. Da das vierte Quartal eines Geschäftsjahres bei EM.TV normalerweise relativ stark ausfalle, erscheine diese Zielvorgabe nach Ansicht der Analysten von AC Research gut erreichbar.
Insgesamt sehe man beim gestrigen Schlusskurs von 3,70 Euro bei einem Investment in die Aktie von EM.TV weiterhin ein ausgeglichenes Chance-Risiko-Verhältnis. Für Fantasie sorge die Tatsache, dass Highlight Communications eine Option auf den Erwerb von knapp 5,7 Millionen EM.TV-Aktien erworben habe. Derzeit halte der Schweizer Multimedia- und Filmrechtekonzern bereits rund 5% an EM.TV. Bei Ausübung der Option würde sich der Anteil auf 13% erhöhen. EM.TV habe in diesem Zusammenhang angekündigt, mit Highlight Gespräche über eine mögliche Zusammenarbeit aufnehmen zu wollen.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von EM.TV zu halten. (22.11.2006/ac/a/nw)
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