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HCI Capital Downgrade
09.11.2006
HypoVereinsbank
München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Bernd Müller-Gerberding von der HypoVereinsbank senkt sein Rating für die Aktien von HCI Capital (ISIN DE000A0D0Y97 / WKN A0D9Y9) von zuvor "outperform" auf jetzt "neutral".
Die Analysten würden ein schwaches drittes Quartal mit einem geringen Platzierungsvolumen von nur 115 Millionen Euro erwarten.
Damit werde das Erreichen der Platzierungsguidance für 2006 von 600 Millionen Euro unwahrscheinlich. Aufgrund der massiven Schiffsverkäufe im ersten Halbjahr gehe man aber weiter davon aus, dass die Jahresüberschussguidance erreicht werden könne. Für das dritte Quartal rechne man mit einem Umsatz von 25,5 Millionen Euro, einem EBIT von 4,3 Millionen Euro und einem Überschuss von 3,8 Millionen Euro.
Die Gesellschaft verfüge zwar über durchaus attraktive Assets. Allerdings seien Erfolgsmeldungen über neue Vertriebspartnerschaften ausgeblieben. Zudem gebe es keine Anzeichen dafür, dass Fonds aufgrund von guten Verkaufserfolgen vorzeitig geschlossen würden. Die Forcierung des Zertifikategeschäftes und die Kooperation mit Behringer Harvard im Immobilienbereich würden wahrscheinlich zunächst nur geringe Erträge abwerfen. Deshalb gehe man auch für die Folgejahre von einer reduzierten Dynamik aus.
Für das Gesamtjahr 2006 würden die Analysten jetzt mit einem Platzierungsvolumen von 560 Millionen Euro, einem Umsatz von 126,5 Millionen Euro, einem EBIT von 48 Millionen Euro und einem Jahresüberschuss von 36,2 Millionen Euro rechnen. Für 2007 gehe man nun von einem Umsatz von 142,9 Millionen Euro, einem EBIT von 41,4 Millionen Euro und einem Jahresüberschuss von 30 Millionen Euro aus. Für 2006 und 2007 rechne man jetzt mit einer Dividende von 1,36 bzw. 1,13 Euro. Das Kursziel senke man von zuvor 19 Euro auf nun 16 Euro.
Die Analysten der HypoVereinsbank senken ihr Rating für die Aktien von HCI Capital von zuvor "outperform" auf jetzt "neutral". (09.11.2006/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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