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Concord Effekten marktneutral
24.08.2001
Independent Research
Die Analysten von Independent Research bewerten die Aktie von Concord Effekten (WKN 541020) in ihrer Analyse mit dem Rating marktneutral.
Concord habe den Wandel vom Freimakler zu einer Investmentbank zum Großteil vollzogen. Ebenfalls sei die Funktionsfähigkeit des Geschäftsmodells unter Beweis gestellt worden. Der Geschäftsbereich Corporate Finance habe sich mittlerweile zu einem zweiten Standbein entwickeln können. Auch wenn das Unternehmen aufgrund seiner strategischen Positionierung zunehmend unabhängiger vom reinen Maklergeschäft werde, sei die Kapitalmarktabhängigkeit weiterhin sehr hoch. Während der Aktienhandel stark vom Handelsvolumen und der Volatilität abhängig sei, sei der Corporate-Finance-Bereich von der Aufnahmebereitschaft des Kapitalmarktes hinsichtlich von IPO`s anhängig. Lediglich der Bereich der Fixed-Income-Produkte würde sich antizyklisch entwickeln.
Durch den Aufbau neuer Geschäftsfelder, der damit einhergehenden Aufstockung der Mitarbeiterzahl bei gleichzeitigen Umzug in neue Geschäftsräume sowie dem hohen Grand an Technisierung habe sich der Fixkostenblock deutlich erhöht, so die Experten. Derzeit habe Concord das Problem, dass den hohen Kosten aufgrund des schlechten Marktumfeldes nicht wie geplant hohe Erträge aus dem Wertpapiergeschäft gegenüber stehen würden. Dennoch würden die Analysten Concord als das am besten positionierte börsennotierte Wertpapierhandelshaus in Deutschland an.
Das Unternehmen habe sich in den Augen der Analysten als Investmentbank am Markt etabliert. Auch wenn das Ergebnis im laufenden Jahr schwächer ausfallen werde, würden die Analysten langfristig wieder mit deutlichen Ergebnissteigerungen rechnen.
Auf dem aktuellen Niveau sehen die Analysten von Independent Research eine gute Einstiegsmöglichkeit für langfristige Investoren bei der Aktie von Concord Effekten. Allerdings ist zu bedenken, dass bei einer anhaltenden Kapitalmarktschwäche mit weiteren Kursrückgängen gerechnet werden müsste, so die Analysten.
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