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nextevolution kaufen
07.11.2006
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Martin Decot, stuft die Aktie von nextevolution (ISIN DE000A0JC0A2 / WKN A0JC0A) unverändert mit "kaufen" ein.
Die nextevolution AG habe die vollständige Platzierung von 250.000 Aktien aus einer Kapitalerhöhung zum Preis von 15 Euro verkündet. Dadurch sei der Gesellschaft ein Emissionserlös von brutto 3,75 Mio. Euro zugeflossen. Abzüglich der Platzierungskosten sowie der sonstigen einmaligen Kosten der Kapitalerhöhung dürfte dem Unternehmen nun also ein zusätzlicher Betrag von knapp 3,5 Mio. Euro zur Verfügung stehen. Die Analysten würden es als ein äußerst gutes Zeichen werten, dass im aktuellen, für Platzierungen inzwischen nicht mehr einfachen Marktumfeld die Platzierung so erfolgreich durchgeführt worden sei. Die Analysten würden damit rechnen, dass die nextevolution AG den Mittelzufluss recht bald zu strategischen Zukäufen einsetzen werde, wobei zunächst das Geschäftssegment Immobilienwirtschaft im Vordergrund stehen solle.
Die Analysten würden unverändert mit einem Umsatz in Höhe von 14,9 Mio. Euro in 2006e bzw. 19,5 Mio. Euro in 2007e rechnen. Die EBIT-Schätzung der Analysten laute weiterhin 1,3 Mio. Euro für 2006e bzw. knapp 2,5 Mio. Euro für 2007e. Solange noch keine konkreten Übernahmen zu vermelden seien, könnten die Analysten die zusätzlichen liquiden Mittel nur im Rahmen des Zinsergebnisses auf Basis eines konservativ angesetzten Zinssatzes in ihre Schätzungen einfließen lassen. Dadurch erhöhe sich zwar der Nettogewinn insgesamt ein wenig; auf Grund der gestiegenen Anzahl der Aktien ergebe sich aber ein geringerer Gewinn je Aktie. Noch nicht von den Analysten berücksichtigt worden seien potenzielle steuerliche Effekte. Das Nettoergebnis schätze man neu auf 1,15 (alt: 1,13) Mio. Euro für 2006e bzw. 2,10 (alt: 1,99) Mio. Euro für 2007e. die Analysten würden einen Gewinn je Aktie von 1,57 (alt: 1,65) Euro für 2006e bzw. von 2,10 (alt: 2,65) Euro für 2007e in Aussicht stellen.
Auf Basis einer Peer-Group-Bewertung und eines DCF-Modells hätten die Analysten unter Einbezug der zugeflossenen liquiden Mittel den Wert des Eigenkapitals neu mit 22,3 Mio. Euro (alt: 18,8 Mio. Euro) ermittelt. Der faire Wert je Aktie belaufe sich auf Basis der neuen Aktienanzahl auf 22,26 Euro (alt: 25,02 Euro). Bei dieser Reduktion handle es sich im Prinzip um einen rechnerischen Effekt auf Grund der Kapitalerhöhung. Wenn der Mittelzufluss investiert sein werde und auf diese zukünftigen Investitionen ein ähnlicher Return on Investment prognostiziert werden könne wie für das bestehende Geschäft, dann werde sich dies auch in einer entsprechenden Erhöhung des fairen Wertes bemerkbar machen.
Die Analysten von Independent Research bleiben bei ihrem "kaufen"-Rating für die nextevolution-Aktie. Das Kursziel senke man von 25 auf 22 Euro.
(07.11.2006/ac/a/nw)
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