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MPC Capital halten
27.10.2006
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Roland Könen vom Bankhaus Lampe stuft die Aktie von MPC Capital (ISIN DE0005187603 / WKN 518760) von "kaufen" auf "halten" zurück.
Die Gesellschaft habe heute die Daten für die ersten drei Quartale 2006 bekannt gegeben, die für die Analysten keine Überraschungen enthalten hätten. Gleichzeitig habe MPC den Ausblick für das Gesamtjahr erwartungsgemäß bestätigt. Die Zahlen für das dritte Quartal würden einmal mehr die Volatilität des Geschäftsmodells der Gesellschaft verdeutlichen. Gegenüber dem Vorjahr sei das abgelaufene dritte Quartal von einem kontinuierlichen Platzierungsverlauf und Produktverfügbarkeit geprägt gewesen. Darüber hinaus sei die Umsatz- und Ergebnisentwicklung von der bereits berichteten frühzeitigen Auflösung eines England-Immobilienfonds positiv beeinflusst worden.
Nachdem das Management die Gesamtjahresguidance zuletzt nochmals erhöht habe, habe die Gesellschaft aktuell erwartungsgemäß diese Planung (platziertes Eigenkapital: über 1 Mrd. EUR, Konzernjahresüberschuss: 50 Mio. EUR, Ergebnis je Aktie 4,72 EUR, gesicherte Dividende von 4,00 EUR je Aktie) bestätigt. Bezüglich der Ausschüttung habe die Gesellschaft zudem angemerkt, dass in Abhängigkeit vom weiteren Geschäftsverlauf im vierten Quartal und der Erwartung für 2007 über die Ausgestaltung der Dividende entschieden werde. Die Analysten seien zuletzt davon ausgegangen, dass MPC aufgrund der überproportional hohen Sondererträge über die reguläre Dividende von 4,00 EUR je Aktie hinaus auch eine Sonderausschüttung von 1,00 EUR vornehmen werde.
Für das Geschäftsjahr 2007 berichte das Unternehmen aktuell bereits über eine viel versprechende Produktpipeline. So habe sich MPC aktuell schon ein Eigenkapitalvolumen im Schiffsbereich in Höhe von 250 Mio. EUR gesichert. Im Bereich der Immobilienfonds zeichne sich angesichts des Projektstandes angabegemäß ab, dass in 2006 der Boden des Platzierungsvolumens erreicht worden sein sollte. Ebenso deute die Entwicklung im Zweitmarkt für deutsche und britische Lebensversicherungen an, dass auch hier "entsprechende Volumen" initiiert werden könnten. Darüber hinaus biete das erste volle Geschäftsjahr der Assentus Bank bekanntermaßen eine Wachstumschance im Bereich der managementbasierten Produkte. Die Analysten würden daher aktuell keine Notwendigkeit sehen, ihre zuletzt überarbeiteten Planzahlen weiter adjustieren zu müssen.
Die vorgelegten Zahlen zum dritten Quartal 2006 würden für die Analysten keine Überraschungen zeigen, jedoch auch verdeutlichen, dass sich die Gesellschaft in den letzten Jahren produktmäßig immer weiter habe diversifizieren können und so die Abhängigkeit von einzelnen Branchen reduziert habe. Die Analysten seien auch weiterhin zuversichtlich, dass MPC wie in der Vergangenheit mit innovativen Produkten auf sich ändernde Rahmenbedingungen reagieren werde und die vorhandene Produktpalette sukzessive weiter ausbauen könne. Die neu eingeführten Produkte würden dabei den Anteil wiederkehrender Umsätze stärken, so dass die Abhängigkeit von einzelnen Projekten noch weiter abnehme. Angesichts der Kurssteigerungen der letzten Wochen habe sich der Wert dem Kursziel der Analysten auf Jahressicht von unverändert 75 EUR deutlich angenähert.
Aktuell reduzieren die Analysten vom Bankhaus Lampe daher ihre Anlageeinschätzung zur MPC Capital-Aktie aus Bewertungsgründen von "kaufen" auf "halten". Sie könnten sich jedoch vorstellen, dass bei positiven Nachrichten zum Paketverkauf der Holland-Immobilien (Volumen: 1 Mrd. EUR) nochmals Kursimpulse zu verzeichnen sein könnten. (27.10.2006/ac/a/nw)
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