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Baader "long term buy"
17.10.2006
neue märkte
Weiding (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "neue märkte" stufen die Aktie der Baader Wertpapierhandelsbank (ISIN DE0005088108 / WKN 508810) mit dem Rating "long term buy" ein.
Die Baader Wertpapierhandelsbank AG sei das führende und eigenkapitalstärkste Unternehmen im Maklergeschäft in Deutschland. Das Kerngeschäft sei der Wertpapierhandel, welcher auf zwei Säulen (Skontroführung und institutionelles Vermittlungsgeschäft) stehe. Als weiteres Geschäftsfeld komme das Beratungsgeschäft im Bereich der Mittelstandsfinanzierung hinzu, welches auch Kapitalerhöhungen und Börsengänge umfasse.
Am 12. Oktober habe das Unterschleissheimer Unternehmen die Neunmonatszahlen 2006 bekannt gegeben. Im Vergleich zur selben Vorjahresperiode sei das Provisionsergebnis um 56% auf 26,2 Mio. Euro gestiegen. Das Handelsergebnis sei im selben Vergleichszeitraum um 52% auf 38,2 Mio. Euro geklettert. Der Verwaltungsaufwand habe sich um 28% auf 47,5 Mio. Euro und die Mitarbeiteranzahl im Konzern von 226 auf 257 erhöht. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit habe sich von 6,3 auf 24,5 Mio. Euro knapp vervierfacht, das Ergebnis nach Steuern sei von 3,9 auf 18,1 Mio. Euro geklettert, das Ergebnis je Aktie von 0,09 auf 0,40 Euro.
Im Q3-Vergleich zum Vorjahr sei die Entwicklung nicht ganz so rosig gewesen: So sei das Handelsergebnis von 10,8 auf 7,5 Mio. Euro zurückgegangen. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit sei von 4,8 auf 1,3 Mio. Euro rückläufig gewesen, das Nettoergebnis von 2,7 auf 1,1 Mio. Euro. Das Eigenkapital sei seit Jahresanfang von 127 auf 139 Mio. Euro gestiegen.
Aufgrund des bisherigen Geschäftsverlaufs im Oktober gehe der Vorstand davon aus, dass auch im 4. Quartal ein Gewinn erzielt werde. Baaderbank dürfte im 4. Quartal noch mit einigen kleineren IPOs auf sich aufmerksam machen. Die im April nach oben revidierte Ergebnisschätzung der Experten für 2006 von 44 Cent je Aktie dürfte daher allemal erreicht werden. Bei einem Buchwert von 3,10 Euro je Aktie werde die Baaderbank nur mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1,5 gepreist.
Nicht zu vergessen sei, dass die Bank ca. 50% des Jahresüberschusses ausschütte. Bei einer Dividende von 20 Cent je Aktie läge damit die Dividendenrendite bei über 4%. Die Experten würden ihr langfristiges Kursziel von 7,50 Euro bekräftigen. Der Kursrückgang stelle eine Nachkaufgelegenheit für Dividendenjäger dar.
Die Aktie der Baader Wertpapierhandelsbank stufen die Experten von "neue märkte" mit "long term buy" ein. (Ausgabe 20/2006 vom 14.10.2006)
(17.10.2006/ac/a/nw)
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