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Schaltbau Holding kaufen
27.09.2006
Der Börsendienst
München (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Der Börsendienst" raten zum Kauf der Schaltbau Holding-Aktie (ISIN DE0007170300 / WKN 717030).
Bei der Schaltbau Holding AG laufe es operativ sehr gut: Die Halbjahreszahlen hätten über Plan gelegen. Man rechne daher für 2006 nun sogar mit einem über dem Vorjahr liegenden Ergebnis. Der wirkliche Gewinnsprung sei allerdings für das kommende Jahr, also 2007, zu erwarten. Ein Aspekt, der im aktuellen Kurs noch nicht berücksichtigt sei.
Im Verlauf der ersten sechs Monate habe die geschäftliche Entwicklung weiter nach oben gezeigt. Hierfür hätten eine deutliche Belebung im Bereich Schienenfahrzeugtüren und eine gute Auftragslage in Fernost gesorgt. Günstige Impulse aus den Segmenten Bustüren und Komponenten hätten das Geschäft zusätzlich angekurbelt. Unbefriedigend, jedoch nicht unerwartet, sei die rückläufige Umsatzentwicklung in der Sparte Signaltechnik gewesen.
Alles in allem sei der Auftragseingang jedoch markant angestiegen: Nach 92,9 Mio. Euro im ersten Semester 2005 habe Schaltbau im ersten Halbjahr einen Auftragseingang von 115,0 Mio. Euro verbucht, wodurch sich der Auftragsbestand auf nunmehr 117,8 (104,6) Mio. Euro belaufe. Die Gesamtleistung sei von 100,0 auf 106,8 Mio. Euro gestiegen.
Noch besser habe sich der Gewinn entwickelt: Beim EBIT (Gewinn vor Steuern und Zinsen) sei ein Plus von 23,4% auf 5,8 Mio. Euro verbucht worden. Die EBIT-Marge habe von 4,6 auf 5,5% weiter ausgebaut werden können. Der Periodenüberschuss sei von 1,6 auf 3,2 Mio. Euro glatt verdoppelt worden. Dies habe in einem Ergebnis je Aktie von 1,29 Euro nach 0,60 Euro im entsprechenden Vorjahreszeitraum gemündet.
Trotz des guten Geschäftsverlaufs in den ersten sechs Monaten bleibe das Führungsteam um Vorstandschef Camman weiter zurückhaltend bei seiner Jahresprognose: Für das Gesamtjahr würden Umsätze in Höhe von 210 (Vorjahr: 203,9) Mio. Euro und ein Gewinn pro Aktie zwischen 2,40 und 2,50 Euro erwartet.
Die Experten von "Der Börsendienst" würden die Prognosen des Schaltbau-Managements aufgrund der bisherigen Entwicklung und einer vermutlich deutlich geringeren Steuerquote für etwas zu konservativ halten. Seien sie bislang von einem Ergebnis je Aktie auf Vorjahresniveau (2,34 Euro) ausgegangen, so würden sie für 2006 nun durchaus 2,50 Euro für möglich halten.
Im nächsten Geschäftsjahr sollten verstärkte Investitionen der Deutschen Bahn in das Streckennetz und eine verstärkte Nachfrage aus Europa für höhere Gewinne sorgen. Mit einem erwarteten Ergebnis von 3,00 Euro je Aktie für 2007 sei die Schaltbau Holding AG auf dem aktuellen Kursniveau mit einem niedrigen KGV von 8 bewertet. Die Experten von "Der Börsendienst" würden ein KGV von 12 als angemessen halten, was der Aktie somit ein Potenzial von 50 Prozent gebe.
Die Experten von "Der Börsendienst" empfehlen die Aktie der Schaltbau Holding zu kaufen. Das Kursziel auf Sicht von 8 Monaten sehe man bei 36,00 Euro. (27.09.2006/ac/a/nw)
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