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ISRA VISION SYSTEMS akkumulieren
31.08.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von ISRA VISION SYSTEMS (ISIN DE0005488100 / WKN 548810) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2005/2006 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Gesamtleistung im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 7% auf 36,7 Millionen Euro steigern können. Der Umsatz habe sich ebenfalls um 7% auf 33 Millionen Euro erhöht. Der Vorsteuergewinn sei um 25% auf 6,5 Millionen Euro gestiegen. Der Periodenüberschuss habe sich gleichzeitig um 27% auf 4,4 Millionen Euro oder 1,07 Euro je Aktie erhöht.
Im Bereich Surface Vision habe sich die Gesamtleistung um 8% auf 27,1 Millionen Euro verbessert. Der Vorsteuergewinn dieses Geschäftsbereichs habe sich gleichzeitig um 23% auf 5,1 Millionen Euro erhöht. Die Vorsteuermarge sei somit hier um 3 Prozentpunkte auf 19% verbessert worden. Im Bereich Industrial Automation habe bei einer Gesamtleistung von 9,6 Millionen Euro der Vorsteuergewinn um 31% auf 1,4 Millionen Euro verbessert werden können. Die Vorsteuermarge habe sich somit auch hier um 3 Prozentpunkte auf 15% verbessert.
Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research zufriedenstellend ausgefallen. Auf der Gewinnseite habe das Unternehmen vor allem auch von anhaltenden Maßnahmen zur Effizienzsteigerung profitiert. Hierdurch seien die Herstellungskosten in den ersten neun Monaten 2005/2006 nur unterproportional zur Gesamtleistung gestiegen. Zudem verfüge das Unternehmen nach der Ende März durchgeführten Kapitalerhöhung über einen Cash-Bestand in Höhe von 15,4 Millionen Euro. Vor diesem Hintergrund strebe das Management der Gesellschaft auch an, neben dem internen Wachstum auch durch Unternehmenszukäufe die eigene Marktposition zu verbessern.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 22,40 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2005/2006e von rund 14 weiterhin relativ moderat bewertet. Die Gesellschaft habe sich mit Machine Vision auf einem Wachstumsmarkt eine gute Marktposition erarbeitet. Vor diesem Hintergrund rechne man auch in den kommenden Quartalen mit einem anhaltend hohen organischen Wachstum. Zudem könne das Wachstum möglicherweise durch Akquisitionen noch unterstützt werden.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ISRA VISION SYSTEMS zu akkumulieren. (31.08.2006/ac/a/nw)
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