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Sunways halten
24.08.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von AC Research, Sven Krupp, stuft die Sunways-Aktie (ISIN DE0007332207 / WKN 733220) unverändert mit "halten" ein.
Sunways habe am 14. August 2006 seine Zahlen für das zweite Quartal 2006 bekannt gegeben. Zwar habe der Hersteller von Solarzellen, Wechselrichtern und Solarmodulen/ -systmen ein deutliches Umsatzwachstum verzeichnen können, jedoch habe das Ergebnis auf Vorjahresniveau stagniert.
So habe Sunways im Berichtszeitraum den Umsatz gegenüber dem Vorjahreszeitraum um nahezu 80% auf 38,4 Mio. Euro ausweiten können. Das EBIT habe mit 0,4 Mio. Euro auf dem Niveau des Vorjahres gelegen. Das EBITDA sei nach 0,9 Mio. Euro auf nun 1,7 Mio. Euro geklettert. Insgesamt sei ein ausgeglichenes Konzernergebnis erzielt worden und der Gewinn je Aktie habe sich auf 0,00 Euro belaufen.
Das Management von Sunways stelle für das vollständige Geschäftsjahr 2006 eine Umsatzausweitung auf mindestens 150 Mio. Euro in Aussicht und rechne mit einem positiven EBIT. Bisher habe die Geschäftsführung von einem überproportionalen Ergebnisanstieg gesprochen. Ob es Sunways in diesem Jahr gelinge, ein positives Ergebnis (wie angekündigt) zu erzielen, sei nach Ansicht der Analysten von AC Research unklar.
Es sei erstaunlich, dass Sunways trotz eines deutlichen Umsatzanstieges das Ergebnis nicht habe verbessern können. Hier sei es für das Unternehmen zum Verhängnis geworden, sich nicht vollständig gegenüber steigende Siliziumpreise über Langzeitverträge abgesichert zu haben. Dies habe in der Solarzellensparte zu einem Verlust in Höhe von 1,1 Mio. Euro geführt.
Kurzfristig würden die Analysten daher keine Kursimpulse für die Sunways-Aktie erwarten, trotz guter Auftragslage und hoher Nachfrage. Doch komme es bei den Rohstoffpreisen zu einer Beruhigung der Lage, sollte Sunways davon überdurchschnittlich profitieren. Zudem sei in der letzten Woche ein Vertrag mit der Deutschen Solar AG zur Lieferung von Silizium-Wafern geschlossen worden. Dieser sei nach Unternehmensangaben zu angemessenen Konditionen geschlossen worden und diene der langfristigen Absicherung des Rohstoffbedarfs der Sunways AG. Der Vertrag laufe ab 2009 über einen Zeitraum von zehn Jahren. Nachrichten gleicher Art könnten im weiteren Jahresverlauf folgen, so dass sich das Sentiment für die Aktie verbessern dürfte.
Die Aktie von Sunways notiere derzeit bei 7,45 Euro. Mit einem KUV 2006e von rund 0,5 erscheine der Titel im Branchenvergleich günstig bewertet. Jedoch würden die Analysten einen Risikoabschlag aufgrund der momentanen Unsicherheit bezüglich der weiteren Ergebnisentwicklung für angemessen halten. Kurzfristig dränge sich daher kein Investment in den Wert auf.
Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten von AC Research ihre Halteempfehlung für die Sunways-Aktie. (24.08.2006/ac/a/nw)
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