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Sunways "outperform"
14.08.2006
HypoVereinsbank
München (aktiencheck.de AG) - Lars Korinth, Equity Analyst der HypoVereinsbank, stuft die Aktie von Sunways (ISIN DE0007332207 / WKN 733220) weiterhin mit dem Rating "outperform" ein.
Sunways habe den Umsatz in den ersten sechs Monaten um 103% auf EUR 74,7 Mio. steigern können (+79% auf EUR 38,4 Mio. in Q2/2006). Das Ergebnis bleibe dagegen weit hinter den Erwartungen zurück. Mit einem EBIT von EUR 1,3 Mio. (EUR 0,6 Mio. in H1/2005) habe das Unternehmen die Erwartungen der Analysten (HVBe EUR 3,7 Mio.) weit verfehlt.
Sunways nehme die Guidance für das laufende Geschäftsjahr 2006 deutlich zurück. Das Unternehmen rechne zwar auf der Umsatzebene unverändert mit einem Wachstum im oberen zweistelligen Prozentbereich auf mindestens EUR 150 Mio. Im EBIT gehe Sunways aber nur noch von einem positiven Ergebnis aus, nachdem der ursprüngliche Ausblick ein überproportionales Ergebniswachstum beinhaltet habe. Grund für den reduzierten Ausblick sei die angespannte Rohstoffsituation und die rasant gestiegenen Preise am Spotmarkt.
Kurzfristig würden die Analysten eher geringes Erholungspotenzial für die Aktie sehen. Die operative Entwicklung der verbleibenden zwei Quartale des Geschäftsjahres werde vor allem vom Systemgeschäft abhängen. Von der Solarzellenfertigung würden die Analysten keine positiven, aber auch keine weiteren negativen Impulse erwarten. 2007 dürfte nur unwesentliche Margenverbesserungen zeigen bei eher geringem Umsatzwachstum. Allerdings sei kurzfristig ein positiver Newsflow bezüglich aktuell verhandelter Rohstoffbezugskontrakte zu erwarten, der unterstützend wirken sollte.
Die positive Einschätzung der Analysten gründe sich auf der erwarteten Entspannung der Rohstofflage in 2008, von der Sunways bei der bestehenden Beschaffungsstrategie überdurchschnittlich profitieren und die zu einer normalisierten Marge im Zellsegment führen sollte.
Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die Sunways-Aktie weiterhin mit "outperform" ein. Das Kursziel habe man von EUR 22 auf EUR 14 nach unten geschraubt. (14.08.2006/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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