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Funkwerk halten
10.08.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Funkwerk (ISIN DE0005753149 / WKN 575314) zu halten.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Halbjahr 2006 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode einen Umsatzrückgang um 2,9 Millionen Euro auf 111,1 Millionen Euro hinnehmen müssen. Das EBIT habe sich gleichzeitig um 3 Millionen Euro auf 1,4 Millionen Euro verringert. Der Konzerngewinn sei schließlich um 2,2 Millionen Euro auf nur noch 0,7 Millionen Euro oder 0,09 Euro je Aktie gesunken.
Die vorgelegten Zahlen seien erwartungsgemäß schwach ausgefallen. Ursächlich hierfür seien vor allem negative Entwicklungen im Geschäftsfeld Traffic & Control Communication gewesen. So hätten hier im Segment Managementsysteme für Verkehrsbetriebe aufgrund eines verstärkten Preiswettbewerbs und wegen verspäteter Produkteinführungen sowie Zusatzaufwendungen aus der Abwicklung einzelner Projekte die Ziele nicht erreicht werden können. Daher sei das operative Ergebnis im Geschäftsfeld Traffic & Control Communication trotz eines mit 42,6 Millionen Euro nahezu konstanten Umsatzes mit -1,7 Millionen Euro in die Verlustzone gerutscht. Im Bereich Automotive Communication habe wegen eines verstärkten Preisdrucks bei einem Umsatzrückgang um 0,4 Millionen Euro auf 26,1 Millionen Euro ebenfalls ein EBIT-Rückgang um 0,1 Millionen Euro auf 2,5 Millionen Euro hingenommen werden müssen. Im Bereich Enterprise Communication habe beim Segmentergebnis ebenfalls ein Rückgang auf 0,6 Millionen Euro hingenommen werden müssen.
Für das zweite Halbjahr rechne die Konzernleitung wegen des in einem zweiten Halbjahr normalerweise besseren Geschäftsverlaufes und aufgrund der Umsetzung von Effizienzsteigerungsmaßnahmen weiterhin mit einem Umsatz in Höhe von 250 Millionen Euro und einem EBIT in Höhe von 10 Millionen Euro. Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine diese Zielvorgabe bei der konsequenten Umsetzung von Effizienzsteigerungsmaßnahmen erreichbar. Leicht positiv stimme auch der Auftragseingang, der per Ende Juni mit 125,8 Millionen Euro 8% über dem entsprechenden Vorjahresniveau gelegen habe.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 14 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2006e von gut 16 in Anbetracht des erhöhten Preisdrucks weiterhin fair bewertet. Aufwertungspotenziale sehe man erst, wenn das Unternehmen die Probleme im Bereich Traffic & Control Communication in den Griff bekomme.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Funkwerk zu halten. (10.08.2006/ac/a/nw)
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