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Funkwerk halten
20.07.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Funkwerk (ISIN DE0005753149 / WKN 575314) zu halten.
Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal 2006 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum einen Umsatz in Höhe von rund 58 Millionen Euro erwirtschaftet. In Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode habe dies einem Rückgang von gut 5% entsprochen. Das EBIT habe sich gleichzeitig von 2,3 Millionen Euro auf nur noch etwa 1 Million Euro verringert. In den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres habe die Gesellschaft damit einen Umsatz in Höhe von gut 110 Millionen Euro und ein EBIT in Höhe von 1,4 Millionen Euro erwirtschaftet. Ursprünglich habe die Zielmarke für das erste Halbjahr 2006 allerdings bei einem Umsatz von etwa 120 Millionen Euro und einem EBIT von rund 6 Millionen Euro gelegen.
Ursächlich für die deutlich unter den Erwartungen liegenden Zahlen seien nach Unternehmensangaben geringer als erwartete Auftragsvergaben und erhöhte Aufwendungen für Projekte im Geschäftsfeld Traffic & Control-Communication sowie ein sich weiter abschwächendes Nachrüstgeschäft für Freisprechanlagen im Bereich Automotive Communication gewesen. Da sich auch die Wahrscheinlichkeit für die Realisierung eines größeren Auftrages deutlich verringert habe, sei die Umsatzerwartung für das Gesamtjahr 2006 von zuvor 270 Millionen Euro auf nun 250 Millionen Euro reduziert werden. Die EBIT-Prognose sei gleichzeitig von zuvor 22 Millionen Euro auf nur noch 10 Millionen Euro verringert worden.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die veröffentlichte Gewinnwarnung sehr negativ zu beurteilen. Die Gesellschaft leide vor allem im Bereich Traffic & Control Communication unter reduzierten Investitionen der europäischen Verkehrsbetriebe. Gleichzeitig habe sich der Preiswettbewerb deutlich verschärft.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 14,50 Euro erscheine das Papier in Anbetracht des derzeit schwierigen Marktumfeldes auf Basis der deutlich gesenkten Gewinnprognosen mit einem KGV 2006e von rund 17 ausreichend bewertet. Das Ziel der Gesellschaft müsse es nun sein, die Probleme im Bereich Traffic & Control-Communication möglichst schnell in den Griff zu bekommen. Erst wenn es hier wieder zu deutlichen Verbesserungen komme, sehe man ausgehend vom derzeitigen Aktienkurs noch Aufwertungspotenzial.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Funkwerk zu halten. (20.07.2006/ac/a/nw)
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