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Elephant Seven halten
18.07.2006
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Frank Biller, stuft die Aktie von Elephant Seven (ISIN DE0005138200 / WKN 513820) mit "halten" ein.
Elephant Seven habe am 13.07.06 bekannt gegeben, die Übernahme von Springer & Jacoby nicht weiter zu verfolgen. Der Grund dafür liege unter anderem darin, dass Springer & Jacoby den Verlust seines wichtigsten Kunden habe hinnehmen müssen. Mercedes Benz ziehe den Etat vollständig ab. Die Analysten würden davon ausgehen, dass dieser rund ein Drittel des Gesamtumsatzes von Springer & Jacoby ausgemacht habe. Diese Situation dürfte erhebliche Sanierungsanstrengungen bei Springer & Jacoby notwendig machen. Dem Erachten der Analysten nach wären hieraus für Elephant Seven schwer zu überschaubare Risiken entstanden. Die Beurteilung sei dadurch erschwert worden, dass bislang keine öffentliche Finanzberichterstattung für Springer & Jacoby vorliege.
Aufgrund der aktuellen Situation bei Springer & Jacoby seien die Risiken einer Übernahme höher als die Chancen. Die Risiken würden aus Analystensicht im Wesentlichen aus Überkapazitäten und dem möglichen Verlust von weiteren Kunden sowie von bedeutenden Mitarbeitern resultieren.
Auch unabhängig vom Verlust des wichtigsten Kunden stelle sich die Situation bei Springer & Jacoby nicht einfach dar. Mangelnde Profitabilität und Unruhe bei Mitarbeitern und Kunden hätten für Elephant Seven eine Herausforderung bedeutet. Strategisch wäre die Übernahme allerdings sehr sinnvoll gewesen. Insbesondere da Elephant Seven eine neue Größenordnung erreicht hätte, dem Trend des Zusammenwachsens von Online- und Offline-Kommunikation Rechnung getragen worden wäre und Cross-Selling-Potenzial zwischen Springer & Jacoby und Elephant Seven hätte genutzt werden können. Zudem dürfte die Übernahme zu attraktiven Konditionen möglich gewesen sein.
Vor dem Hintergrund der jetzigen Situation würden die Analysten die Abstandnahme von der Übernahme als sinnvoll erachten. Man gehe davon aus, dass Elephant Seven weiterhin Anstrengungen in Richtung von Übernahmen oder Zusammenschlüssen unternehme. Dieses sei explizit in der jüngsten Mitteilung herausgehoben worden. Damit verfolge das Management weiterhin intensiv die strategische Weiterentwicklung der Gesellschaft.
Nach der Aussetzung des "kaufen"-Ratings und des Kursziels aufgrund der unklaren Situation nehmen die Analysten von SES Research das Rating für die Aktie von Elephant Seven mit "halten" und einem Kursziel von 1,60 EUR wieder auf. (18.07.2006/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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