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CANCOM "strong buy" unter 3,30 Euro
30.05.2006
neue märkte
Die Experten von "neue märkte" stufen die Aktie von CANCOM (ISIN DE0005419105 / WKN 541910) mit dem Rating "strong buy" ein.
Die CANCOM IT Systeme AG gehöre zu den TOP 5 Systemhäusern in Deutschland und biete seinen Kunden ein umfassendes IT-Dienstleistungsspektrum, angefangen bei Hard- und Software, über IT-Beratung und Kundenschulungen, bis hin zum professionellen Vor-Ort-Support.
Am 24. Mai habe CANCOM bekannt gegeben, die NSG Netzwerk-Service GmbH zu 75,1% übernommen zu haben. Der Kaufpreis in Höhe von 6,0 Mio. Euro werde in bar beglichen. Die Siemens Business Services GmbH & Co. OHG reduziere im Zuge dieser Transaktion ihre bisherige Minderheitsbeteiligung von 48,5% auf künftig 24,9%. Außerdem erhalte CANCOM eine Call-Option zum Erwerb der restlichen Anteile bis 2009. Der Restkaufpreis bei Optionsausübung sei dabei in Abhängigkeit vom künftigen EBIT der NSG festgeschrieben und könne bis zu 2,5 Mio. Euro betragen.
Die NSG Netzwerk-Service GmbH sei als IT-Dienstleister mit Hauptsitz in Feldkirchen bei München an 7 Standorten im Bundesgebiet vertreten. Im Geschäftsjahr 2005 habe die Gesellschaft mit rund 650 Mitarbeitern einen Umsatz von 54,7 Mio. Euro bei einem Jahresüberschuss von 1,3 Mio. Euro erzielt. Rund 10 Mio. Euro kämen aus Handelsumsätzen, der Löwenanteil resultiere aus Dienstleistungsaufträgen. CANCOM erwarte durch die Übernahme die Marktstellung im Bereich IT-Services in Deutschland mit künftig insgesamt ca. 1.300 Mitarbeitern erheblich ausbauen zu können. Zur Übernahmefinanzierung habe CANCOM eine Barkapitalerhöhung über 800.000 Aktien aus dem genehmigten Kapital unter Ausschluss des Bezugsrechts durchgeführt. Die Kapitalerhöhung sei vollständig von der KST Beteiligungs AG zu 3,09 Euro gezeichnet worden.
Unter Einbezug der NSG gehe der Vorstand von einer Verdoppelung der künftigen Roherträge aus. Insbesondere ab dem Geschäftsjahr 2007 erwarte CANCOM entsprechend positive Ergebniseffekte durch die Übernahme. Hohe Synergien würden vor allem in der bundesweiten Präsenz der NSG bestehen. Unsere Umsatz- und Ergebnisschätzungen würden die Experten nach oben revidieren. Das 2006er EPS würden sie von 0,19 auf 0,22 Euro erhöhen. Interessant sei, dass im Kaufpreis NSG-Barmittel in Höhe von 2,2 Mio. Euro enthalten seien. Insgesamt würden die Experten die Übernahme als positiv beurteilen. Sie würden das Kursziel von 5 Euro bekräftigen.
Unter 3,30 Euro ist die CANCOM-Aktie eine 50%-Chance und wird von den Experten von "neue-märkte" mit "strong buy" bewertet.
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