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MEDION verkaufen
19.05.2006
Nord LB
Heino Hammann, Analyst der Nord LB, bewertet die MEDION-Aktie (ISIN DE0006605009 / WKN 660500) mit "verkaufen".
Im 1. Quartal hätten massive Restrukturierungsmaßnahmen im Mittelpunkt der Geschäftspolitik gestanden. Hierbei hätten der Verzicht auf margenschwaches Geschäft sowie das nach wie vor gedämpfte Konsumverhalten die Geschäftsentwicklung maßgeblich beeinflusst. Der Umsatz sei so auf 466 (631) Mio. Euro gefallen, wobei der Auslandsanteil bei rund 36% stabil geblieben sei. Der größte Geschäftsbereich sei nach wie vor die Produktgruppe PC/Multimedia, deren Erlöse sich auch vor dem Hintergrund einer gewissen Marktsättigung um fast 30% auf 365 Mio. Euro reduziert hätten.
Auf Grund des hohen Preisdrucks sowie der Zurückhaltung der Konsumenten solle der Restrukturierungsprozess beschleunigt fortgesetzt werden. Demnach verstärke der Vorstand die Maßnahmen zur Eindämmung der Prozesskosten im Produktmanagement, im Vertrieb und im After-Sales-Bereich. Man reche jedoch damit, dass erst im 4. Quartal positive Auswirkungen auf die Ertragslage erkennbar sein würden.
Für das Gesamtjahr 2006 werde ein Umsatz in der Größenordnung von rund 2,0 Mrd. Euro erwartet und eine EBIT-Marge von 1 bis 1,5%. Im 1. Quartal habe letztere jedoch erst bei knapp unter 0,9% rangiert. Die solide Bilanzsituation des Unternehmens mit einer Eigenkapitalquote von 61% belieb positiv zu erwähnen.
Da jedoch eine deutliche Margenverbesserung in den nächsten Monaten noch nicht erkennbar ist, bleiben die Analysten der Nord LB bei ihrer Einschätzung "verkaufen" für die MEDION-Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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