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Baader kaufen
16.05.2006
Independent Research
Matthias Engelmayer, Analyst von Independent Research, bewertet die Baader Wertpapierhandelsbank-Aktie (ISIN DE0005088108 / WKN 508810) mit "kaufen".
Die Gewinnschätzung der Analysten sei mit einem Ergebnis je Aktie von 0,35 (0,19) Euro im Geschäftsjahr 2005 exakt getroffen worden. Im 1. Quartal 2006 habe sich bei einem hervorragenden Handelsergebnis (20,100 Mio. Euro; entspreche bereits 57% des 2005-Niveaus) die Gewinnentwicklung (1. Quartal 2006: 13,267 Mio. Euro; 1. Quartal 2005: 0,396 Mio. Euro) weiter beschleunigt. Das Renditeniveau habe mit einer Eigenkapitalrendite vor Steuern von 13,0% (+12,5 Prozentpunkte gegenüber 1. Quartal 2005; +4,2 Prozentpunkte gegenüber dem Gesamtjahr 2005) im 1. Quartal 2006 bereits nahe dem Zielkorridor von 15% bis 20% rangiert.
Im Rahmen einer Neubewertung des Papiers hätten die Analysten ihr Kursziel von 11,50 auf 12,50 Euro erhöht. Auf Basis ihres Bewertungsmodells hätten sie zur Errechnung des fairen Wertes des Titels ein Kurs/Buchwert-Verhältnis von 2,05 ermittelt. Auf Grundlage eines aktuellen Kurs/Buchwert-Verhältnisses von 1,76 ergibt sich hieraus ein fairer Wert je Aktie von 12,51 Euro.
Mit einem derzeitigen Upside-Potenzial von 16% erhöhen die Analysten von Independent Research ihr Votum für die Aktie der Baader Wertpapierhandelsbank von "akkumulieren" auf "kaufen".
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