euromicron "strong buy"

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02.05.2006
Investor Alert

Nach Analyse der Ende März veröffentlichten Geschäftszahlen halten die Experten von "Investor Alert" weiter an ihrer Einschätzung "strong buy" fest und bestätigen ihr Kursziel von 32 Euro für die Aktie von euromicron (ISIN DE0005660005 / WKN 566000).

Mit der euromicron AG befinde sich ein attraktiver Wachstumswert in dem Musterdepot der Experten, der aufgrund einer erfolgreich verlaufenen Umstrukturierung über ein enormes Potenzial verfüge. Im abgelaufenen Geschäftsjahr, das durch die erfolgreiche Umstrukturierung und Fokussierung hin zum lukrativen Kerngeschäft geprägt gewesen sei, habe die euromicron AG den Umsatz leicht von 110 Mio. Euro auf 114,1 Mio. Euro steigern können. Das Ergebnis je Aktie habe überdurchschnittlich um 25% auf 1,21 Euro zugelegt, während sich der Cash-Flow je Aktie mit einer Steigerung von 0,28 Euro auf 0,90 Euro je Aktie sogar mehr als verdreifacht habe.

Auch die solide Kapitalstruktur spreche für das erfolgreiche Unternehmen. So habe die Eigenkapitalquote mit 87% auf AG-Ebene und 66% auf Konzernebene eindrucksvoll gesteigert werden können. Insgesamt verfüge das Unternehmen mit 20 Mio. Euro eigener Liquidität und 21 Mio. Euro an nicht in Anspruch genommenen Kreditlinien über mehr als ausreichende Finanzmittel, um das Unternehmen zukünftig strategisch optimal aufzustellen. Damit sei der Grundstein für eine deutliche Steigerung des Unternehmenswerts gelegt.

Im Übergangsjahr 2005 seien mit allen erforderlichen Maßnahmen die Weichen für eine erfolgreiche Zukunft gestellt worden. euromicron erwarte für das laufende Geschäftsjahr nun einen kräftigen Umsatzanstieg auf 160 Mio. Euro. Die Analysten von Independent Research seien noch etwas vorsichtiger und würden den Umsatz für das Jahr 2006 in ihrer aktuellen Studie auf 154,1 Mio. Euro schätzen. Dies würde dennoch einem stattlichen Anstieg von 35% gegenüber dem Vorjahr bedeuten. Für 2007 sehe das Researchhaus eine weitere Steigerung des Umsatzes auf 177,9 Mio. Euro. Dabei werde sich, nach Einschätzung der Experten, auch die Ergebnisentwicklung sehr positiv gestalten.

Nach einem Gewinn von 1,21 Euro je Aktie in 2005, werde für das laufende Jahr ein Anstieg des EpS auf 1,55 Euro erwartet. Für das kommende Jahr 2007 würden bereits 1,98 je Aktie prognostiziert. Auf dem aktuellen Kursniveau von rund 21,50 Euro würde die 2007er Schätzung einem KGV von knapp 11 entsprechen. Dies stelle eine äußerst attraktive Bewertung für den wachstumsstarken Dividendenwert dar. Die Experten würden die Einschätzung von Independent Research teilen und für euromicron ein deutliches Kurssteigerungspotenzial sehen.

Nach den Kursanstiegen der vergangenen 6 Monate befinde sich die euromicron-Aktie derzeit in einer engen Handelsspanne zwischen 21 und 22 Euro, wobei der langfristige Aufwärtstrend weiterhin Bestand habe: Aus technischer Sicht stünden die Ampeln auf "grün", so dass die Experten für die nähere Zukunft eine Fortsetzung des Kursanstieges in Richtung des Kursziels von 32 Euro erwarten würden.

Zudem sei die Aktie nach unten durch mehrere Unterstützungen gut abgesichert. So bestehe am unteren Ende der Trading-Range bei 21 Euro ein erster Support. Die psychologisch wichtige und lang umkämpfte 20-Euro-Marke stelle nach unten hin eine weitere signifikante Unterstützungslinie dar. Der steigende Durchschnitt der letzten 90-Tage biete bei ca. 19,40 Euro ebenfalls eine starke Absicherung. Hier sei die Aktie in der Vergangenheit mehrmals nach oben abgeprallt. Aus charttechnischer Sicht befinde sich die Aktie in einer starken Verfassung und sei somit ein klarer Kauf.

Aus den fundamentalen und technischen Gesichtspunkten heraus würden die Experten die Aktie von euromicron weiterhin für ein sehr attraktives Investment halten. Das Unternehmen stoße auf steigendes Investoreninteresse, was auf einer Small und Mid Cap-Konferenz am 6. April in Frankfurt am Main deutlich geworden sei. Wie zudem bekannt geworden sei, habe das Management von euromicron bereits Gespräche mit Übernahmeinteressierten US-Investoren geführt. Den Firmenlenkern erscheine eine Übernahme bis 2007 für denkbar, vorausgesetzt der Preis pro Aktie stimme. Da der Freefloat mit 90 Prozent sehr hoch und das Unternehmen attraktiv bewertet sei, halten würden die Experten ein Übernahmeszenario für möglich halten.

Insgesamt überzeugen die Fakten die Experten von "Investor Alert", so dass sie ihr "strong buy"-Rating mit Kursziel 32 Euro für die euromicron-Aktie bestätigen. Anleger sollten sich also einige euromicron-Aktien zu den aktuellen Schnäppchenpreisen kaufen, sofern sie noch nicht investiert sind.

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