|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
euromicron kaufen
21.04.2006
Independent Research
Der Analyst Matthias Engelmayer von Independent Research stuft die Aktie von euromicron (ISIN DE0005660005 / WKN 566000) von "akkumulieren" auf "kaufen" hoch.
Mit einem 2005er Umsatz von 114,1 (110,0) Mio. Euro sei auf Konzernebene ein Wachstum von 4% ausgewiesen worden. Bereinigt um Restrukturierungsaufwendungen habe das 2005er EBIT auf Konzernebene auf 11,3 Mio. Euro zugelegt. Unter Berücksichtigung von Restrukturierungsaufwendungen von insgesamt rund 3 Mio. Euro habe sich das 2005er EBIT mit 8,3 (10,1) Mio. Euro unter dem Niveau vom Vorjahr bewegt. Bei einem EBIT von 9,9 Mio. Euro hätten die Analysten ein höheres Ergebnis erwartet, da sie von einer Überkompensation der Restrukturierungsaufwendungen durch den Gewinn aus dem Verkauf der Industriebeteiligung FRAKO Kondensatoren- und Anlagenbau GmbH (2,860 Mio. Euro) ausgegangen seien.
Die Analysten würden das Geschäftsjahr 2005 als Übergangsjahr betrachten. Die erfolgten Restrukturierungsaufwendungen bei fünf Beteiligungsgesellschaften seien als einmaliger Effekt zu werten. Mit einem Auftragsbestand von 47,0 Mio. Euro (zum 31.12.2005), der weitgehend in 2006 umsatzwirksam werde, sei die Ausgangsbasis für die zukünftig erwartete höhere Umsatzdynamik geschaffen worden. Mit einem Umsatz von 100,9 (96,5) Mio. Euro bzw. einem Anteil von 88% am Konzernumsatz sei euromicron unverändert stark vom Inlandsgeschäft abhängig. Die geplante stärkere Expansion in das deutschsprachige Ausland (u. a. Schweizer Markt; Übernahme von Systemanbietern vorgesehen) dürfte daher zielführend sein.
Nach der Veräußerung der FRAKO-Beteiligung verfüge euromicron insgesamt über einen Liquiditätsbestand von über 20 Mio. Euro. Dieser solle zukünftig für die Fortsetzung der "Buy and Build"-Strategie eingesetzt werden. Daher dürften der Übernahme der KRUMM Telekom GmbH in diesem Jahr noch weitere folgen - vor allem noch größere Unternehmensübernahmen. Die Analysten würden im best case-Szenario ein absolutes Umsatzwachstum von bis zu 50 Mio. Euro (resultierend aus Unternehmensübernahmen) als möglich ansehen. In den 2006er Umsatzschätzungen würden sie mit einem absoluten Umsatzwachstum von 40 Mio. Euro rechnen. Neben dem weiterhin geplanten Ausbau der Marktstellung auf dem Schweizer Markt (Übernahme von Systemanbietern) dürften in erster Linie noch weitere Übernahmen im Inland - sowohl von Projekt- als auch von Produktionsgesellschaften - in diesem Jahr getätigt werden.
Die Analysten von Independent Research nehmen für die euromicron-Aktie ein Upgrade von "akkumulieren" auf "kaufen" vor. Das Kursziel erhöhe man von 22,50 auf 27,50 Euro.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken