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Baader "strong buy"
19.04.2006
neue märkte
Die Experten von "neue märkte" stufen die Aktie der Baader Wertpapierhandelsbank AG (ISIN DE0005088108 / WKN 508810) mit dem Rating "strong buy" ein.
Die Baader Wertpapierhandelsbank AG sei das führende und eigenkapitalstärkste Unternehmen im Maklergeschäft in Deutschland. Das Kerngeschäft sei der Wertpapierhandel, welcher auf zwei Säulen (Skontroführung und institutionelles Vermittlungsgeschäft) stehe. Als weiteres Geschäftsfeld komme das Beratungsgeschäft im Bereich der Mittelstandsfinanzierung hinzu, welches auch Kapitalerhöhungen und Börsengänge umfasse.
Baaderbank sei mit dem 1. Quartal ein sensationeller Auftakt gelungen: Im Vergleich zum selben Vorjahresquartal habe sich das Ergebnis nach Steuern von 0,3 auf 13,3 Mio. Euro mehr als vervierzigfacht. Damit sei das Ergebnis je Aktie von 0,01 auf 0,59 Euro geklettert. In den Quartalszahlen seien Erträge aus dem Verkauf von Available-for-Sale-Beständen in Höhe von 4,9 Mio. Euro enthalten. Zu den Details: Das Provisionsergebnis habe sich im selben Periodenvergleich von 5,5 auf 10,0 Mio. Euro knapp verdoppelt, das Handelsergebnis von 7,6 auf 20,1 Mio. Euro fast verdreifacht. Dagegen habe der Verwaltungsaufwand von 12,5 auf 17,3 Mio. Euro nur um 38% zugelegt. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit habe sich von 0,6 auf 18,2 Mio. Euro vervielfacht.
Das Eigenkapital habe sich im Stichtagsvergleich zum Vorjahr (31.03) von 127,1 auf 140,3 Mio. Euro deutlich verbessert. Die Mitarbeiteranzahl im Konzern sei um knapp 10% von 213 auf 234 gestiegen.
Der Hauptversammlung zum 19. Juli solle zusätzlich zur Ausschüttung einer Dividende in Höhe von 0,18 Euro je Aktie eine Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln (Gratisaktien) im Verhältnis 1 zu 1 vorgeschlagen werden.
Die Ergebniszahlen hätten bei weitem die Erwartungen der Experten von "neue märkte" übertroffen. Baaderbank profitiere insbesondere vom Small Cap-Aufschwung. Das Wertpapierhandelsgeschäft und das IPO-Geschäft würden auf Hochtouren laufen. Die marktführende und finanzkräftigste Maklerbank Deutschlands verdiene wie zu Neuer Markt-Zeiten. Die Experten von "neue märkte" würden ihre EPS-Schätzung für 2006 von 0,52 auf 0,87 Euro erhöhen. Ein 2006er PE von 20 bis 25 würden sie als faire Bewertung betrachten. Das Kursziel würden sie von 15,00 auf 20,00 Euro erhöhen. Ihr Musterdepotwert habe das Zwischenhoch von 11,2 Euro deutlich überschritten. Der Weg für neue Höchstkurse sei damit technisch und fundamental frei.
Die Aktie der Baader Wertpapierhandelsbank AG wird von den Experten von "neue märkte" mit dem Rating "strong buy" bewertet.
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