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GfK akkumulieren
04.04.2006
Independent Research
Der Analyst S. Röhle von Independent Research stuft die Aktie von GfK (ISIN DE0005875306 / WKN 587530) mit "akkumulieren" ein.
Nach vorläufigen Zahlen für 2005 habe der Umsatz bei 935,4 Mio. Euro (Analystenprognose: 906,5 Mio. Euro) gelegen. Ohne NOP World habe GfK 737,4 Mio. Euro umgesetzt. Das EBIT nach Beteiligungsergebnis und Überleitungsposten habe 128,6 Mio. Euro betragen. Das Ergebnis überzeuge die Analysten, zumal das um Integrationskosten bereinigte EBIT (Integrationskosten: 15,8 Mio. Euro) mit 144,4 Mio. EUR die Schätzung der Analysten (141,1 Mio. Euro) geschlagen habe. Berücksichtige man ferner die negativen Einflüsse durch die Umstellung von US-GAAP auf IFRS habe das EBIT bei 104,0 Mio. Euro gelegen. Die Zahlen würden die Einschätzung bestätigen, dass die Faktoren, die zur Gewinnwarnung im August 2005 geführt hätten, nicht nachhaltig belasten würden.
Die GfK-Zahlen für 2005 hätten die Analysten insgesamt überzeugt, da es der Gesellschaft gelungen sei, in einem überdurchschnittlich wachsenden Markt (4% bis 5%) ein noch höheres organisches Wachstum von 6,5% zu erzielen. Durch weitere Akquisitionen sollte GfK die Wachstumsdynamik weiter steigern und die Marktposition ausbauen können. Das Ziel, 2006 einen Umsatz von über 1,1 Mrd. Euro bei überproportionaler Ergebnissteigerung zu erzielen, stufe man als realistisch ein.
Die Analysten von Independent Research bewerten die GfK-Aktie mit "akkumulieren". Das Kursziel sehe man bei 37 EUR.
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