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Funkwerk akkumulieren
23.03.2006
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" stufen die Aktie von Funkwerk (ISIN DE0005753149 / WKN 575314) weiterhin mit "akkumulieren" ein.
Der Spezialist für professionelle Kommunikationssysteme habe heute die Zahlen für das Geschäftsjahr 2005 bekannt gegeben. Hier habe das Unternehmen wie erwartet einen leichten Umsatz- und Ergebnisrückgang ausgewiesen.
Laut der Unternehmensführung seien die Gesamterlöse von 249,1 Mio. EUR im Vorjahr auf 242 Mio. EUR gesunken. Das EBIT sei dabei von 22,9 Mio. EUR im Vorjahreszeitraum auf 17,1 Mio. EUR gesunken. Obwohl das Schlussquartal mit einem Umsatzanstieg von 60 Mio. EUR im Vorjahresquartal auf nun 68 Mio. EUR das umsatzstärkste in der Unternehmensgeschichte gewesen sei und das EBIT von 4,7 Mio. EUR auf 7 Mio. EUR zugelegt habe, habe Funkwerk erstmals im Vergleich zum Vorjahr kein Wachstum geboten.
Als Gründe für das recht schwache Abschneiden habe das Management eine schwächere Entwicklung in einzelnen Teilmärkten genannt. Außerdem sei es zu zeitverzögerten Produkteinführungen gekommen. Auch das zurückhaltendere Investitionsverhalten europäischer Bahngesellschaften habe sich als eine Belastung herausgestellt.
Per Saldo habe Funkwerk einen Konzernjahresüberschuss von 11,6 Mio. EUR ausgewiesen, gegenüber 15,8 Mio. EUR in 2004. Das Ergebnis je Aktie sei dabei auf 1,45 EUR gekommen, während im Vorjahr noch 2,03 EUR verbucht worden seien. Trotz des gesunkenen Gewinns wolle der Konzern aber an seiner Dividende festhalten. So solle der Hauptversammlung eine unveränderte Dividende von 0,35 EUR je Aktie vorgeschlagen werden.
Für das laufende Geschäftsjahr 2006 stelle die Konzernführung wieder ein zweistelliges Wachstum bei Umsatz und Ergebnis in Aussicht. Laut dem Management solle ein Konzernumsatz von 270 Mio. EUR, bei einem EBIT von 22 Mio. EUR erwirtschaftet werden. Damit seien die Erwartungen wiederholt worden. Zu Beachten sei aber, dass die bereits im Januar genannten Planungen noch mit einem "mindestens" versehen worden seien. Marktexperten würden vor diesem Hintergrund mit einem EPS von 2 EUR rechnen.
Die Anleger hätten die präsentierten Zahlen jedenfalls mit einem Kursrückgang von aktuell 2,62 Prozent auf 26,71 EUR quittiert. Auf diesem Kursniveau komme das 2006er KGV auf rund 13. Damit habe der Kurs, trotz der schwachen Zahlen, unverändert Kursspielraum nach oben.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" bleiben bei ihrem "akkumulieren"-Rating für die Funkwerk-Aktie.
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