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ESCADA halten
03.03.2006
AC Research
Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien des international tätigen Modeunternehmens ESCADA (ISIN DE0005692107 / WKN 569210) zu halten.
Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2005/2006 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen im abgelaufenen ersten Quartal 2005/2006 nach vorläufigen Zahlen die Umsatzerlöse um gut 4% auf 166,7 Millionen Euro steigern können. Im Segment ESCADA habe dabei ein Zuwachs von 3,4% auf 113,6 Millionen Euro verzeichnet werden können. Im Segment PRIMERA sei ein Wachstum von 6,6% auf 53,1 Millionen Euro erzielt worden.
Beim EBITDA sei mit 20,5 Millionen Euro lediglich der Vorjahreswert erreicht worden. Dabei hätten einer leicht erhöhten Rohertragsmarge erhöhte operative Kosten sowie geringere betriebliche Erträge gegenübergestanden. Der Konzerngewinn nach Steuern und Minderheitenanteilen habe sich um 0,3 Millionen Euro auf 6,2 Millionen Euro erhöht.
Insgesamt seien die vorgelegten Zahlen nach Ansicht der Analysten von AC Research gemischt ausgefallen. So habe die Gesellschaft beim Umsatz überzeugen können. Beim Gewinn habe das Unternehmen allerdings unter höheren Marketing- und Expansionskosten gelitten. Für das Gesamtjahr 2005/2006 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatzanstieg im mittleren einstelligen Prozentbereich. Gleichzeitig werde eine weitere Verbesserung des EBITDA angestrebt. Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine diese Zielvorgabe für das laufende Geschäftsjahr realistisch.
Besonders hohe Wachstumspotenziale sehe man dabei in Osteuropa und Asien. Aus diesem Grund wolle sich die Geschäftsleitung bei der Geschäftsausweitung auf die Märkte in Russland, China und den Nahen Osten konzentrieren.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 27,50 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von rund 450 Millionen Euro. Insgesamt schätze man die weiteren Geschäftspotenziale der Gesellschaft als gut ein. Ein Großteil des Wachstums werde das Unternehmen dabei voraussichtlich im Ausland erzielen. Gleichzeitig sehe man aber auch in Deutschland ein sich langsam verbesserndes Marktumfeld. So gehe man davon aus, dass sich das verbessernde Konsumklima in den kommenden Monaten auch positiv auf den deutschen Einzelhandel auswirken werde. Dieser Trend könne noch durch die anstehende Fußball-Weltmeisterschaft und Vorzieheffekte im Zusammenhang mit der Anfang nächsten Jahres anstehenden Mehrwertsteuererhöhung verstärkt werden. In Anbetracht dieser verbesserten Aussichten erscheine auch das erhöhte Kursniveau der ESCADA-Aktie gerechtfertigt.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ESCADA zu halten.
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