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net AG kaufen
20.02.2006
SES Research
Felix Ellmann, Analyst von SES Research, stuft die Aktie der net AG (ISIN DE0007867400 / WKN 786740) unverändert mit "kaufen" ein.
Die net AG habe am 10.02.06 die Geschäftszahlen zum ersten Quartal 2005/06 vorgelegt (per 31.12.05). Die Analysten von SES Research hätten in diesem Zusammenhang angekündigt, ihre Prognosen zu reduzieren. Aufgrund der Aufwertung und teilweisen Veräußerung der net-m Aktien seien die Ergebnisse extrem stark ausgefallen. Operativ seien die Ergebnisse schwächer als von den Analysten prognostiziert ausgefallen. Man erwarte daher im laufenden Jahr ein um rund 0,8 Mio. EUR schwächeres Ergebnis (EBIT).
Auch für die kommenden Jahre würden die Analysten von SES Research die Ergebnisprognosen reduzieren. Zwar rechne das Unternehmen damit, ab dem zweiten Halbjahr stärker von der Ertragslage des Software-Relizenzierungsgeschäfts zu profitieren, die Analysten würden dies allerdings in ihren Prognosen nur sehr defensiv berücksichtigen. Die Vermarktungserfolge im Softwarelizenzgeschäft würden sehr stark von den einzelnen Verträgen/Titeln abhängen. Hier habe die net AG unter dem Wegfall der Vertriebsverträge mit der JASC-Softwarefamilie ("Paint Shop Pro") zu leiden gehabt.
Den Ausblick des Unternehmens, das Ergebnis bis 2007/08 auf rund 5 Mio. EUR (EBIT) und den Umsatz im gleichen Zeitraum auf rund 63 Mio. EUR zu erhöhen (Analystenpräsentation November 2005) würden die Analysten zwar grundsätzlich noch für realisierbar halten, dies aber in ihrer Bewertung nicht zugrunde legen. Insbesondere Erlöse aus geplanten Software-Lizenzierungen plane man deutlich defensiver ein.
Unter Einpreisung der defensiven Analystenprognosen errechne sich ein Kursziel von 2,30 EUR je Aktie.
Die Analysten von SES Research belassen ihr Rating für die Aktie der net AG bei "kaufen".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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