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itelligence "outperform"
13.02.2006
HypoVereinsbank
Der Analyst Knut Woller von der HypoVereinsbank stuft die Aktie von itelligence (ISIN DE0007300402 / WKN 730040) weiterhin mit "outperform" ein.
itelligence habe vergangenen Freitag überraschend vorläufige Eckdaten zu Q4/05 publiziert, welche deutlich über den Erwartungen der Analysten gelegen hätten. Die Umsatzerlöse hätten um 14,8% y-o-y auf EUR 40,4 Mio. zugelegt und hätten sich damit deutlich über der Analystenprognose von EUR 36,9 Mio. bewegt. Außerdem habe itelligence ein EBIT von EUR 2,8 Mio. (Marge: 7,0%) in Q4/05 berichtet, welches ebenfalls über den Schätzungen der Analysten (HVBe: EUR 2,2 Mio.; Marge: 5,8%) gelegen habe. Der Gewinn je Aktie von EUR 0,18 auf Sicht des Gesamtjahres habe ebenfalls über der Analystenerwartung von EUR 0,15 gelegen. In Summe sei es itelligence nach dem schwachen Start in Q1/05 in den Folgequartalen konsistent gelungen, sowohl die Umsatzdynamik als auch die Profitabilität sequenziell zu steigern.
Das bisherige Kursziel der Analysten habe ein KGV 2006 von rund 11 impliziert. Dies habe einem Abschlag gegenüber dem Sektordurchschnitt von rund 33% entsprochen. Nachdem es itelligence gelungen sei, nach dem schwachen Start in 2005 sukzessive die Umsatzdynamik und Profitabilität in den Folgequartalen deutlich zu steigern, würden die Analysten eine Verringerung des Bewertungsabschlags für gerechtfertigt halten. Das neue Kursziel der Analysten in Höhe von EUR 3,10 entspreche einem KGV (2006e) auf Basis der verwässerten Aktienanzahl von rund 15. Dies entspreche einem Bewertungsabschlag gegenüber dem Sektordurchschnitt (KGV 2006 von 17,8) von rund 17%.
Die Analysten der HypoVereinsbank bleiben bei ihrem "outperform"-Rating für die itelligence-Aktie. Das Kursziel erhöhe man von EUR 2,60 auf EUR 3,10.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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