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Dürr halten
31.01.2006
Helaba Trust
Erhard Schmitt, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Dürr-Aktie (ISIN DE0005565204 / WKN 556520) mit "halten".
Der Titel bleibe trotz Bewältigung der Finanzkrise, die durch drastische Rückgänge bei den Kundenanzahlungen (fehlender Nachschub bei Großprojekten, andere Zahlungsusancen neuer asiatischer Kunden) hervorgerufen worden sei, eine Wette auf die profitable Zukunft. Die werterhöhenden Einflüsse aus Desinvestments würden demonstrieren, dass sich trotz des hohen Goodwill in der Bilanz (30.09.2005: 129% vom Eigenkapital) offenbar keine "faulen Eier" im Beteiligungsportfeuille befänden. Vor diesem Hintergrund erscheine die von den Analysten für 2007 vorhergesagte Netto-Eigenkapitalrendite von 11% (zum Vergleich: Deutscher Maschinen- und Anlagenbau, Median aus IBES-Konsensprognosen: 12%) im Vergleich zum Kurs-/Eigenkapital-Verhältnis von 1,0 (Median: 1,5) attraktiv.
Jedoch sei das Anlegervertrauen augenscheinlich immer noch labil. Was das Papier im Dezember an Kursgewinnen beschert habe, sei den Investoren in den letzten Tagen zum Teil förmlich wieder in den Händen zerronnen. Der Titel sei seit dem Eintritt von Hedge Fonds, die nachgewiesenermaßen aber lediglich auf der Fremdkapitalseite aktiv geworden seien, auch zu einem Spekulationsobjekt geworden. Zu gleicher Zeit liege noch ein großer Teil der Strecke zur operativen Gesundung vor dem Management. Zunächst scheine vor diesem Hintergrund der Bereich um 20 Euro eine Kursobergrenze darzustellen. Der Bereich bei 14/15 Euro biete wiederum eine tragfähige Grundlage.
Die Analysten von Helaba Trust stufen den Dürr-Titel von "kaufen" auf "halten" zurück, sehen aber nach einer Konsolidierung mittel- bis langfristig durchaus neue Chancen, falls sich die Gesellschaft genauso zielstrebig wie bisher auf die für 2007 gültigen Ziele, insbesondere die Brutto-Umsatzrendite von 4%, zubewegt.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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