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ESCADA halten
21.12.2005
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie des Modeunternehmens ESCADA (ISIN DE0005692107 / WKN 569210) das Rating "halten".
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2004/2005 veröffentlicht.
Demnach habe der Konzern in diesem Zeitraum nach vorläufigen Berechnungen die Umsatzerlöse um 3,7% auf 648,6 Millionen Euro steigern können. Bei der Kernmarke ESCADA habe dabei ein Wachstum von 5,8% auf 436,5 Millionen Euro verzeichnet werden können. Die Umsatzerlöse der PRIMERA-Gruppe hätten sich gleichzeitig deutlich unterproportional um 2,8% auf 211,5 Millionen Euro erhöht. Dabei sei der Umsatz allerdings durch Entkonsolidierungseffekte beeinträchtigt worden. Bereinigt um diese Effekte habe bei der PRIMERA-Gruppe der Umsatz um 5,7% verbessert werden können.
Das EBITDA habe im Vergleich zum Vorjahr um 37,6% auf 65,1 Millionen Euro gesteigert werden können. Diese im Vergleich zum Umsatz deutlich überproportionale Steigerung sei durch eine Verbesserung der Rohertragsmarge um 1,3 Prozentpunkte auf 61,9% ermöglicht worden. Dabei hätten sich vor allem die konzernweiten Prozessoptimierungen und Effizienzsteigerungen positiv ausgewirkt. Der Vorsteuergewinn habe von 6,5 Millionen Euro auf nun 28,9 Millionen Euro verbessert werden können. Der Nachsteuergewinn habe sich schließlich von 4,5 Millionen Euro auf 14 Millionen Euro erhöht.
Mit den veröffentlichten Zahlen habe das Unternehmen insbesondere auf der Ertragsseite die eigenen Schätzungen übertreffen können. Hierzu habe vor allem ein hervorragendes viertes Quartal 2004/2005 beigetragen. So habe die Gesellschaft in diesem Zeitraum bei einem Umsatz von 186 Millionen Euro ein EBITDA in Höhe von 19,5 Millionen Euro und einen Nachsteuergewinn von 4,4 Millionen Euro erwirtschaftet. Die Gesellschaft könne nunmehr die Früchte der durchgreifenden Restrukturierung, die vor allem die Fokussierung auf die Kernmarken beinhaltet habe, ernten. Aufgrund der sehr erfreulichen Ergebnisse denke das Management der Gesellschaft zudem wieder über die Zahlung einer Dividende nach. Nach dem massiven Kursanstieg der vergangenen Monate erscheine die Aktie trotz der deutlich verbesserten Aussichten auf dem gegenwärtigen Kursniveau von 24,75 Euro angemessen bewertet.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von ESCADA das Rating "halten".
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