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ISRA VISION SYSTEMS akkumulieren
15.12.2005
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von ISRA VISION SYSTEMS (ISIN DE0005488100 / WKN 548810) das Rating "akkumulieren".
Der Entwickler elektronischer Bildverarbeitungssysteme zur Lösung industrieller Aufgabenstellungen habe vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2004/2005 veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zum Geschäftsjahr 2003/2004 um 11% auf 44,7 Millionen Euro steigern können. Die Gesamtleistung habe sich gleichzeitig um 12% von 44,3 Millionen Euro auf 49,7 Millionen Euro erhöht. Der Cross Profit habe sich dabei überproportional um 21% auf 28,7 Millionen Euro verbessert. Dieser überproportionale Anstieg sei insbesondere durch Effizienzsteigerungen in der Produktion, im Engineering und beim Einkauf ermöglicht worden.
Der Cash Flow aus operativer Tätigkeit habe sich von 7,2 Millionen Euro auf 8,5 Millionen Euro verbessert. Der Vorsteuergewinn habe schließlich infolge anhaltender Optimierungen in den Bereichen Produktion und Vertrieb um 54% auf 8,7 Millionen Euro gesteigert werden können. Die Vorsteuermarge habe sich somit im abgelaufenen Geschäftsjahr auf 18% belaufen. Im Geschäftsjahr 2003/2004 sei lediglich eine Vorsteuermarge von 13% erreicht worden.
Die vorgelegten Zahlen hätten leicht über den Erwartungen der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" gelegen. Dabei habe insbesondere die Entwicklung der margenstarken Division Surface Vision überzeugt. So habe die Gesellschaft hier die Umsatzerlöse um 32% steigern können und dabei eine EBT-Marge von 18,5% erzielt. Gleichzeitig würden sich nach Unternehmensangaben auch im Bereich Industrial Automation die Anzeichen einer Belebung verdichten. Aus diesem Grund rechne die Konzernleitung auch für das laufende Geschäftsjahr mit einem profitablen zweistelligen Wachstum.
Nach Ansicht der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" erscheine diese Prognose eher konservativ, da das Unternehmen in einem ausgesprochenen Wachstumsmarkt über eine sehr gute Marktposition verfüge. Insofern erscheine die Aktie auf dem derzeitigen Kursniveau von 20 Euro noch relativ moderat bewertet.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von ISRA VISION SYSTEMS das Rating "akkumulieren".
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