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edel music kaufen
05.12.2005
Performaxx-Anlegerbrief
Die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" empfehlen die Aktien der edel music AG (ISIN DE0005649503 / WKN 564950) zum Kauf.
Bei einem Umsatzplus von 10% auf 153,4 Mio. Euro habe sich der Überschuss um rund 340% auf 2,2 Mio. Euro erhöht. Das EBIT habe 11,3 Mio. Euro erreicht und um 151% über dem Vorjahreswert gelegen. Damit habe die operative Marge des Musikkonzerns 7,4% betragen. Die Geschäfte bei Europas größtem unabhängigen Musikdienstleister würden also gut laufen - und das bei einer anhaltend negativen Marktentwicklung innerhalb der Musikbranche in 2005. Mit 0,10 Euro falle der Gewinn je Aktie auf den ersten Blick bescheiden aus. Allerdings liege dies an dem Besserungsschein, den der Gründer und Vorstand von edel music, Michael Häntjes, 2001 im Gegenzug für einen Darlehensverzicht erhalten habe.
In der Hochzeit der Krise bei edel music habe so die drohende Insolvenz abgewendet werden können. Dadurch sei das Ergebnis des Konzerns durch einen außerordentlichen Aufwand in Höhe 7,7 Mio. Euro belastet worden. Ohne diesen Sondereffekt läge das Ergebnis je Aktie für 2005 bei rund 0,40 Euro und damit deutlich über den Schätzungen der Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief".
Trotz schwieriger Marktbedingungen würden die Experten edel music für das kommende Jahr erneut ein Umsatzwachstum von 10% zutrauen. Bei einem proportionalen Ergebnisanstieg würde dies einen Gewinn je Aktie von rund 0,45 Euro bedeuten, da nach der Bedienung des Besserungsscheins nicht mit negativen Sondereffekten zu rechnen sei. Dementsprechend weise die Aktie von edel music ein KGV 2006 von 8,2 auf - für Europas größten unabhängigen Musikdienstleister trotz des starken Kursanstiegs der letzten Tage eine sehr attraktive Bewertung.
Das faire Bewertungsniveau für edel music anhand eines Modells der Ertragsdiskontierung bestätige diese Einschätzung. Nach den konservativen Annahmen der Experten für die kommenden Jahre liege dieses bei etwa 6,00 Euro je Aktie. Zudem rechne man mit einer Ausschüttung spätestens ab dem Geschäftsjahr 2007. Trotz schwieriger Marktbedingungen weise edel music aufgrund seiner erfolgreichen Neuausrichtung beeindruckende Wachstumsraten auf und zeige eine überzeugende Ertragskraft.
Vor dem Hintergrund des attraktiven Bewertungsniveaus empfehlen die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" die Aktie von edel music langfristig zum Kauf und haben am vergangenen Dienstag 3.000 Aktien zu 3,60 Euro in das Langfristdepot aufgenommen.
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