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Hornbach halten
05.12.2005
EURO am Sonntag
Die Experten von "EURO am Sonntag" empfehlen die Vorzugsaktien der Hornbach Holding (ISIN DE0006083439 / WKN 608343) zu halten.
Im Jahr 1968 habe Otmar Hornbach den ersten kombinierten Bau- und Gartenmarkt in Europa eröffnet. Das im pfälzischen Bornheim ansässige Unternehmen betreibe heute 123 Bau- und Gartenmärkte in acht Ländern mit 12.000 Mitarbeitern. Die Hornbach Holding werde heute von Sohn Albrecht Hornbach geleitet. Dessen Bruder Steffen stehe der Baumarkt AG vor, an der die Holding rund 80 Prozent halte. 75 Prozent der Stammakten der Holding seien in Familienbesitz und 25 Prozent würden der britischen Baumarktkette Kingfisher gehören. In Deutschland sei Hornbach die Nummer vier hinter Obi, Praktiker und Bauhaus.
An der Börse würden zwei Hornbach-Aktien notiert. Die Vorzugsaktien der Holding seien im SDAX zu finden, daneben gebe es noch die Stämme auf die Baumarkt AG. Allerdings hätten beide Papiere einen recht geringen Free-float und schwache Börsenumsätze. Der Vorteil der Holding liege darin, dass sie neben der Baumarkt AG auch die Immobilien AG umfasse, welche die Filialen und Grundstücke des Konzerns einschließe.
Der Vorsteuergewinn der Geschäftsgruppe sei noch im Jahr zuvor um 37 Prozent auf 62 Mio. Euro gestiegen. Im laufenden Geschäftsjahr, das Ende Februar auslaufe, dürfte der Gewinn jedoch zurückgehen. Der Umsatz solle von 2,2 auf 2,4 Mrd. Euro zulegen. Hornbach erwarte in der kommenden Periode wieder wachsende Gewinne. Bei Hornbach sei die operative Rendite mit 4,6 Prozent deutlich höher als bei dem Konkurrenten Praktiker. Das 2006er KGV liege mit 22,5 relativ hoch.
Mit einem Kursziel in Höhe von 80 Euro empfehlen die Experten von "EURO am Sonntag" die Hornbach Holding-Aktie zu halten.
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