Grammer "buy"

Kurs	Vortag	Veränderung		Datum/Zeit
8,20 €	8,40 €	-0,20 €	-2,38 %	17.04/17:35

ISIN	WKN	Jahreshoch		Jahrestief
DE0005895403	589540	- €		- €

29.11.2005
HypoVereinsbank

Rolf Woller, Analyst der HypoVereinsbank, bewertet die Grammer-Aktie (ISIN DE0005895403 / WKN 589540) mit "buy".

Die Analysten würden nach der Platzierung des Permira-Anteils durch die Deutsche Bank im Juli und dem überraschenden Profit Warning Ende September das Geschäftsmodell und die Ergebnisperspektive des Unternehmens einer kritischen Würdigung unterziehen. Neben dem Turnaround im Passagiersitz Bereich werde auch der Absatzerfolg der für die Gesellschaft wichtigen Modelle BMW 3er/X5 und der VW Passat von entscheidender Bedeutung für die Gewinnentwicklung sein.

Das Unternehmen werde auf Grundlage der 2007er Gewinnschätzungen der Analysten derzeit mit einem EV/Umsatz und EV/EBITDA Multiple von 0,36x bzw. 4,6x bewertet. Damit weise Grammer einen Abschlag gegenüber der Zulieferbranche in Höhe von bis zu 55% auf. Auf KGV-Grundlage werde das Papier mit 8,5x bewertet.

Nach drei Jahren nehmen die Analysten der HypoVereinsbank die Grammer-Aktie mit dem Anlageurteil "buy" wieder in ihre Coverage auf. Ds Kursziel liege bei 23 Euro.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

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