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GILDEMEISTER halten
08.11.2005
Bankhaus Lampe
Roland Könen, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von GILDEMEISTER (ISIN DE0005878003 / WKN 587800) unverändert mit "halten" ein.
GILDEMEISTER habe heute die Daten für die ersten drei Quartale des laufenden Geschäftsjahres bekannt gegeben und diese im Rahmen eines Conference Calls näher erläutert. Insgesamt hätten die Kennziffern unter den optimistischen Analystenerwartungen, jedoch im Rahmen des Konsens gelegen. Man sei davon ausgegangen, dass der angekündigte Ergebnisswing in der zweiten Jahreshälfte bereits im dritten Quartal deutlicher als gezeigt zu sehen sein würde.
Wie schon in den Vorquartalen hätten insbesondere die Auslandsumsätze zu der guten Performance beigetragen und seien um 15% auf 437 Mio. EUR gestiegen, während sich im Inland die Erlöse mit 356 Mio. EUR stabil entwickelt hätten. Die Exportquote habe sich dementsprechend auf 55% verbessert (2004: 52%).
Der Auftragseingang sei zum 30.09.2005 um 8% auf 874 Mio. EUR gestiegen und habe gegenüber dem Halbjahr überproportional zulegen können. Impulse seien hier insbesondere von der weltweit bedeutendsten Werkzeugmaschinenmesse EMO ausgegangen. Die Aufträge aus dem Ausland hätten sich um 11% auf 479 Mio. EUR erhöht, während im Inland immerhin noch ein Plus von 4% auf 395 Mio. EUR habe erzielt werden können. Der Auftragsbestand habe insgesamt 383 Mio. EUR betragen und damit einer Reichweite von etwa vier Monaten entsprochen. Rund 87% des Auftragsbestands entfalle auf den Bereich "Werkzeugmaschinen" und 13% auf "Service".
In ihrem Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr 2005 gehe die Gesellschaft unverändert von einem Umsatzniveau von knapp 1,1 Mrd. EUR aus. Den Auftragseingang auf Gesamtjahressicht wolle das Unternehmen gegenüber 2004 ebenfalls nochmals steigern und erwarte hier ein Niveau von über 1,15 Mrd. EUR. Insgesamt bestätige GILDEMEISTER auch die Guidance für die Ergebnisseite und prognostiziere für den Vorsteuergewinn ein Niveau von über 25 Mio. EUR sowie für das Nettoergebnis von mehr als 10 Mio. EUR. Außerdem bekräftige das Management heute erneut, für 2005 auch wieder die Dividendenzahlung aufnehmen zu wollen, was angabegemäß eine Ausschüttung von rund 0,10 EUR je Aktie bedeuten würde.
Aufgrund der Tatsache, dass der Konzern die Analystenerwartungen für die Neun-Monats-Zahlen nicht vollends getroffen habe und auch keine Guidanceanhebung vorgenommen habe, hätten die Analysten vom Bankhaus Lampe ihre Ergebnisschätzungen für 2005, die bislang mit einem EBT von 35 Mio. EUR und einem Jahresüberschuss von 17 Mio. EUR deutlich über der unternehmenseigenen Planung gelegen hätten, reduziert. Sie würden aktuell von einem Vorsteuerergebnis von 30 Mio. EUR und einem Jahresüberschuss von 15 Mio. EUR ausgehen, was immer noch jeweils rund 5 Mio. EUR über der GILDEMEISTER-Planung liege. Für die kommenden beiden Geschäftsjahre hätten sie ebenfalls Adjustierungen vorgenommen, so dass sich hier die Ergebnisschätzungen auch negativ verändert hätten.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre "halten"-Empfehlung für die Aktie von GILDEMEISTER und erhöhen ihr Kursziel auf Sicht von zwölf Monaten von 6,50 EUR auf 6,70 EUR.
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