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23.04/17:35 |
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WKN |
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Jahrestief |
| DE0005103006 |
510300 |
- € |
- € |
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ADVA outperform
04.11.2005
HypoVereinsbank
Der Analyst Andre Remke von der HypoVereinsbank bewertet die Aktie von ADVA (ISIN DE0005103006 / WKN 510300) weiterhin mit "outperform".
ADVA Optical Networking halte wie erwartet das hohe Wachstumstempo. Mit einem Umsatzwachstum von 28% y-o-y auf EUR 33,7 Mio. habe ADVA auch im dritten Quartal von der unverändert starken Nachfrage nach Netzwerklösungen profitiert. Wie in den Vorquartalen nutze ADVA aktuell die Chancen für Neugeschäfte auf Grund von "Triple Play"-Anwendungen (Daten, Sprache, Video) für private Endkunden und mit Ethernet-Zugangsnetzen, mit denen Unternehmenskunden als auch Netzbetreiber ihre Kapazitäten erweitern würden. Für das gesamte Jahr sei wie erwartet die Spanne für das Umsatzwachstum eingeengt worden und zwar am oberen Ende der bisherigen Bandbreite. Angesichts der guten Orderlage in Nordamerika würden die Analysten ihre Umsatzschätzung leicht von +27% auf +28% modifizieren.
Die Übernahme von Covaro Networks treibe das Wachstum weiter voran. Wie angekündigt solle die Akquisition des im Januar abgeschlossen werden. Die Analysten würden im Anlaufjahr 2006 einen Umsatzbeitrag von EUR 8 Mio. und für 2007 von EUR 12 Mio. sehen. Bei der EBIT-Marge werde es in 2006 zu einer Verwässerung kommen. Die Analysten würden ihre Schätzung von 10,5% nach 10,5% in 2005 und von 11,9% in 2007 bestätigen.
Ein Schritt in Richtung TecDAX sei bereits gemacht worden. Anfang September habe JDS Uniphase seine Beteiligung an ADVA von 25% auf 12% nach unten geschraubt. Dadurch sei Free float von 51% auf 64% gewachsen. Da für den restlichen JDS-Anteil eine Lockup-Periode vereinbart worden sei, würden die Analysten mit einer weiteren Erhöhung des Free Float erst ab März 2006 rechnen. Im ersten relevanten Kriterium zur Aufnahme in den TecDAX habe ADVA bereits Rang 32 erreicht.
Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die ADVA-Aktie weiterhin mit "outperform" ein. Das Kursziel sehe man unverändert bei EUR 6,80.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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