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Rücker "long term buy"
27.09.2005
neue märkte
Die Experten von "neue märkte" stufen die Aktie von Rücker (ISIN DE0007041105 / WKN 704110) mit "long term buy" ein.
Die Rücker AG mit Hauptsitz in Wiesbaden sei ein international operierender Anbieter von virtueller Produktentwicklung (Virtual Creating) für High-Tech-Engineering mit den Bereichen Automotive Design, Fertigungsplanung, Forschung und Luftfahrt, Elektronik und Kommunikation, Umweltsimulation und Fahrzeugsicherheit sowie Schulung.
Die Kernkompetenz von Rücker bestehe darin, neue Modelle und Varianten für die Luftfahrt- und Automobilindustrie zu kreieren. Die Vorwegnahme der Realität am Bildschirm, das Virtual Creating, nehme dabei die Schlüsselrolle in den Geschäftsfeldern ein. Das 1. Halbjahr 2005 sei bei Rücker erfreulich verlaufen. Im Vergleich zur selben Vorjahresperiode sei der Umsatz um rund 11% auf 75 Mio. Euro geklettert, das EBIT habe sich von -1,6 auf +2,6 Mio. Euro, der Jahresüberschuss von -2,5 auf +0,8 Mio. Euro verbessert. Damit ergebe sich zum 6. Quartal in Folge eine Ergebnisverbesserung.
Anfang April habe Rücker zu 80% die Silver Aerospace bei Amsterdam übernommen. Silver Aerospace beschäftige rund 50 Ingenieure mit Struktur- und Fertigkeitstätigkeiten für den Flugzeugbau. Das Luftfahrtgeschäft habe sich im 1. Halbjahr um 110% auf 10,4 Mio. Euro mehr als verdoppelt. Rücker weise seit 1999 - mit Ausnahme von 2004 - ein stabiles Wachstum aus. Die Mitarbeiteranzahl habe dabei Jahr für Jahr zugelegt und habe sich seit 1999 von 1.163 auf knapp 2.200 nahezu verdoppelt.
Seien in 2000 noch 95% des Konzernumsatzes im Automobilsektor generiert worden, sei heute die Umsatzstruktur mit 73% Automobile und 27% Luftfahrt wesentlich diversifizierter. Wichtige Wettbewerbsvorteile seien eine enge Kundenverzahnung aufgrund 30-jähriger Zusammenarbeit und die örtliche Kundennähe zahlreicher Ingenieure. Die Leistungsabrechnungen würden monatlich erstellt; die Rechnungen würden in der Regel nach 30 bis 60 Tagen beglichen. Dies stelle im Vergleich zu den üblichen Zahlungsmodalitäten von Teile-Anbietern in der Automobilindustrie einen großen Cash-Flow-Vorteil dar.
Für die zweite Jahreshälfte erwarte das Management eine weitere positive Nachfrage nach den Dienstleistungen in allen Geschäftsbereichen bei gleichzeitig deutlich besseren Ergebnissen im Vergleich zum Vorjahr. Finanzvorstand Jürgen Vogt erwarte "schrittweise historische EBIT-Margen" - diese hätten bei 9 bis 10% gelegen. Derzeit werde die Aktie mit einem KBV von 1,7, einem KUV von 0,3 und einem 2005er KGV von 30 noch relativ günstig gehandelt. Halte die positive Geschäftsentwicklung an, könnten die Management-Ziele erreicht werden. Vor diesem Hintergrund sei ab 2009 mit einem Gewinn von mindestens 1 Euro je Aktie aufzuwarten.
Die Experten von "neue märkte" empfehlen die Aktie von Rücker langfristig zu kaufen. Das langfristige Kursziel liege bei 10 Euro.
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