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EMPRISE "buy"
21.09.2005
First Berlin
Die Analysten von First Berlin bewerten die EMPRISE-Aktie (ISIN DE0005710503 / WKN 571050) weiterhin mit "buy".
Die EMPRISE-Aktie stelle nach Erachten der Analysten momentan ein attraktives Investment dar. Sie würden sowohl kurz- als auch mittelfristig positive Impulse und Nachrichten erwarten, die erhebliches Aufwärtspotenzial für die Bewertung des Unternehmens kreieren könnten.
Die Wahrnehmung am Markt sei gegenwärtig noch immer von Zweifeln an der Erreichbarkeit der Jahresziele geprägt. Die Veröffentlichung positiver Quartalsergebnisse am 10. November 2005 sollte demzufolge erste Impulse liefern. Die Analysten von First Berlin würden zur Veröffentlichung des Jahresabschlusses 2005 hin ein Abschmelzen des Abschlags und eine Anpassung der KGVs (nach oben) an marktübliche Größen erwarten.
Einen weiteren Grund für die Unterbewertung von EMPRISE würden die Analysten von First Berlin in mangelndem Verständnis des Geschäftsmodells und der Position von EMPRISE ausmachen. EMPRISE verfüge über tief greifende Kenntnisse spezieller Geschäftsprozesse in Unternehmen verschiedener Branchen. Diese Branchenkompetenz, kombiniert mit den Kontakten und dem Wissen auf dem Gebiet von Standardsoftware (SAP, Microsoft, Hummingbird, etc.) ermögliche dem Unternehmen die Produktion sinnvoller Add-Ons mit Marktpotenzial.
Die enge Kooperation mit Marktführern sollte auch eine gewisse Stabilität der Umsätze in Zukunft gewährleisten. Die komfortable Nischenposition in Kombination mit den Marktaussichten für Software und IT Services (BITKOM Erwartungen) sollte in den nächsten Jahren eine positive Entwicklung des Unternehmens begünstigen.
Im ersten Halbjahr 2005 sei die Entwicklung neuer Add-Ons vorangetrieben worden. Die Analysten von First Berlin würden dementsprechend eine graduelle Verschiebung der Umsätze erwarten. Die traditionelle Aktivität des Unternehmens, die Integration von IT Infrastrukturen und Systemen, werde an Gewichtung verlieren und die Entwicklung bzw. der Vertrieb von individuellen Lösungen und Add-Ons werde mehr und mehr an Bedeutung gewinnen. Diese Veränderung der Umsatzstruktur sei eine Verschiebung von Erlösen mit niedrigen Gewinnspannen in einem wettbewerbsintensiven Umfeld hin zu hohen Margen als Nischenanbieter. Das Segment Software und Lösungen sollte zudem eine höhere Wachstumsdynamik entwickeln.
Zusätzlich zu der internen Neuaufstellung sollte externes Wachstum die Expansion der Umsätze und ein Erreichen der "Kritischen Masse" begünstigen. Die Analysten von First Berlin würden noch in diesem Jahr eine Akquisition und darausfolgend Synergie- und Skaleneffekte für die gesamte Holding erwarten. Diese Entwicklungen sollten ein weiteres Wachstum zur Folge haben und außerdem die Qualität der Ergebnisse verbessern. Die Analysten würden demnach potenziellen Investoren empfehlen, eventuelle Schwächephasen zu nutzen, um Positionen aufzubauen und diese mit einem mittelfristigen Anlagehorizont zu halten.
Risiken für das Kursziel der Analysten von First Berlin würden weiterhin die fehlende kritische Größe, eine zu starke Abhängigkeit vom deutschen Markt und potenzielle Wachstumsschwierigkeiten bleiben. Ihre Risikoeinschätzung der Aktie laute unverändert "hoch".
Die Analysten von First Berlin behalten ihr Kursziel von EUR 2,60 und ihre "buy"-Empfehlung für die Aktie von EMPRISE bei.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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