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DIS kaufen
19.04.2001
ABN Amro
Die Analysten von ABN Amro haben ihre Empfehlung für den deutschen Personalvermittler DIS Deutscher Industrie Service (WKN 501690) auf „Kaufen“ angehoben und ihr Kursziel mit 35 € angesetzt, was einem Kurspotential von 25 % entspreche.
Die Chancen würden gut stehen, dass DIS sein Wachstumsziel von jährlich 34% für die Jahre 2000 – 2002 erreichen werde, das im Vergleich zur Konkurrenz einzigartig sei. Trotzdem sei DIS der einzige Personalausstatter, der, gemessen am EBITDA-Wachstum, derzeit mit einem deutlichen Abschlag notiere, was offensichtlich damit zusammenhänge, dass der Markt eine noch abwartende Position einnehme, ob es dem Management gelingen werde, nach der Gewinnwarnung des letzten Jahres wieder Gewinne zu erzielen. Gemessen am EBITDA selbst, notiere DIS mit einem Verhältnis von 10,5 für 2001, was um 14% mehr sei als der Branchenschnitt. Angesichts des prognostizierten Wachstums sei aber ein Kurs-EBITDA-Verhältnis von 12,5 – 13,5 gerechtfertigt.
Die Analysten von ABN Amro würden erwarten, dass das Unternehmen wieder hohe Gewinne erzielen werde. Das geschätzte EBIT-Wachstum im 1. Quartal von 35% gegenüber ursprünglich 18% zeige, dass die versprochenen Verbesserungen in der Effizienz auch tatsächlich greifen würden. Die Analysten seien auch über das Erreichen des Umsatzzieles nicht besorgt. Im 1. Quartal 2001 habe das Umsatzwachstum 25% betragen. DIS profitiere von der starken, aufgestauten Nachfrage nach seinen hoch qualifizierten Beschäftigten, je mehr es gelinge, diesen entsprechend hohe Gehälter anbieten zu können.
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