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ESCADA halten
14.09.2005
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien des international tätigen Modeunternehmens ESCADA (ISIN DE0005692107 / WKN 569210) zu halten.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal des Geschäftsjahres 2004/2005 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 3,5% auf 150 Millionen Euro steigern können. Gleichzeitig habe sich das EBITDA um 37,9% auf 12 Millionen Euro verbessert. Das Ergebnis nach Steuern und Minderheitenanteilen habe sich um 5,4 Millionen Euro auf 2,8 Millionen Euro erhöht.
In den ersten neuen Monaten des laufenden Geschäftsjahres habe das Unternehmen damit die Umsatzerlöse um 2,6% auf 462,6 Millionen Euro steigern. Das EBITDA habe sich gleichzeitig um 35,3% auf 45,6 Millionen Euro erhöht. Der deutlich überproportionale Anstieg sei dabei auf eine verbesserte Rohertragsmarge infolge einer rückläufigen Kostenquote zurückzuführen gewesen. Der Nachsteuergewinn habe sich schließlich auf 9,6 Millionen Euro belaufen.
Für das Gesamtjahr 2004/2005 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem leichten Umsatzwachstum auf Eurobasis. Gleichzeitig solle die EBITDA-Ergebnisverbesserung, die in den ersten neun Monaten bei 11,9 Millionen Euro gelegen habe, noch ausgebaut werden. Der Nachsteuergewinn solle schließlich bei über 10 Millionen Euro liegen.
Die vorgelegten Zahlen hätten im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Die Ziele für das Gesamtjahr würden auf Basis der vorliegenden Neunmonatszahlen gut erreichbar erscheinen. Auch die Auftragseingänge für die Frühjahr/Sommerkollektion 2006 würden mit einem Anstieg von über 10% auf eine weiterhin positive Geschäftsentwicklung hindeuten.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 20,30 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von gut 330 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research mit einem KGV 2006e von knapp 20 bereits vollkommen ausreichend bewertet. Das Unternehmen habe sich erfolgreich restrukturiert und befinde sich derzeit auf einem sehr positiven Wachstumspfad. Allerdings seien die deutlich verbesserten Aussichten bereits ausreichend im derzeitigen Aktienkurs eskomptiert.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Escada zu halten.
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